英国央行利率政策 - 英国央行决定维持当前利率在4.25%不变，显示出对经济复苏质量和通胀复燃的担忧 [1] - 60位经济学家一致预期央行将维持现状，反映出利率政策在通胀、就业和全球资本流动等多重因素下的复杂性 [3] - 央行采取"战术等待"策略，因服务类价格坚挺且商品通胀下行路径不确定，同时全球油价波动和美联储高利率信号加剧英镑汇率压力 [3] 通胀与工资增长 - 英国通胀虽有所缓和但仍高于央行2%的目标区间，服务类价格保持高位 [3] - 工资增长出现减速，但更多是"量变"而非"质变"，企业收缩策略导致招聘放缓和职位空缺减少 [4] - 央行需避免过早降息引发二次通胀冲击或资产泡沫，因上一轮高通胀周期已导致实际工资缩水和社会成本高企 [4] 经济结构与外部环境 - 英国经济增长驱动力持续丧失，传统金融和房地产对GDP贡献边际递减，制造业空心化问题未解决 [7] - 俄乌战争、美中科技脱钩和脱欧后贸易战略摇摆加剧了英国进出口环境的脆弱性 [6] - 新兴科技和绿色能源领域发展速度落后于欧美主要竞争者，央行降息难以扭转产业结构疲弱态势 [7] 货币政策困境 - 英国央行进入"谨慎降息"慢周期模式，25个基点的微调可能无法带来明显宽松效应 [9] - 央行面临两难选择：继续高利率可能引发经济衰退，而贸然宽松可能再次点燃通胀 [9] - 英国作为G7中对利率变化最敏感的经济体之一，其政策走势具有全球风向标意义 [10]