股价表现 - GitLab股价下跌5.67%，年内累计跌幅超过20%，主要由于公司发布保守业绩指引[1] - 市场抛售可能过度，因公司持续实现强劲收入增长和盈利能力提升[1] 业务概况 - 公司运营DevSecOps平台，整合开发、安全和运维，帮助客户在软件开发全流程嵌入网络安全功能[2] - AI技术推动客户增加软件开发需求，促使客户升级至高阶平台和使用AI助手GitLab Duo[2] - 解决方案兼容所有云服务商及隔离网络环境，安全特性推动Ultimate层级收入占比达总ARR的52%[4] 财务表现 - 2026财年Q1收入同比增长27%至2.145亿美元，连续7个季度保持25%-35%增速[6] - 订阅收入增长29%至1.945亿美元，许可收入增长11%至2000万美元[7] - 客户留存指标优异：美元净留存率122%，其中80%增长来自席位扩张，15%来自平台升级[8] - 大客户数量增长26%，ARR超10万美元的客户达1288家[9] 运营指标 - 剩余履约义务(RPO)大增40%至9.551亿美元，当期RPO增长34%至5.848亿美元[10] - 企业级AI产品GitLab Duo新增客户增长35%，冬季将推出代理AI解决方案GitLab Dual Workflow[5] 盈利能力 - 调整后EPS从0.03美元跃升至0.17美元，毛利率达88%[11] - 调整后自由现金流从3740万美元增至1.041亿美元，现金及短期投资达11亿美元且零负债[11] 业绩展望 - 维持2026财年收入指引9.36-9.42亿美元(增长24%)，上调调整后EPS预期至0.74-0.75美元[12] - Q2收入指引2.26-2.27亿美元(增长24%)，调整后EPS预计0.16-0.17美元[12] 估值分析 - 当前股价对应2026财年市销率7.5倍，企业价值/销售比率约6.4倍[15] - 公司具备高毛利(近90%)、强劲现金流和净现金储备，AI威胁尚未显现反而带来业务增量[14][16]