苹果股价表现及投资机会分析 - 苹果年初至今股价下跌近22%，表现位列标普500指数后10% [1] - 当前股价回调已充分反映负面因素，2025年下半年或现买入机会 [1] WWDC 2025产品升级 - 苹果在WWDC 2025发布跨设备LLM接入功能，支持屏幕内容跨应用交互（如直接调用ChatGPT/Google/Etsy） [4] - 新增语言实时翻译（Messages/FaceTime/通话）及视觉事件自动添加日历功能 [4] - 推出Liquid Glass界面更新及iOS 26系统，实现全设备内容设计革新 [5] - 发布会后股价下跌3.8%，或因市场预期过高 [6] 人工智能战略差异化 - 苹果采取渐进式AI功能更新策略，注重用户体验而非技术领先性 [8][10] - 消费级产品定位要求AI更新需平衡易用性与生态协同性 [8] - 供应链受关税影响可能通过产品提价转嫁成本压力 [11] 盈利增长驱动因素 - 过去三年营收仅增3.3%，EPS增长5.9%落后于股价45.4%涨幅 [14] - 疫情后设备换机周期（2020年购机用户将集中更新）或推动需求 [15] - 100亿美元股票回购计划及连续16年股息提升支撑每股收益 [16][17] 长期投资价值 - 当前市盈率30.7倍，估值溢价依赖设计升级与AI功能带来的定价能力 [18] - 回购计划可在增长放缓期维持EPS增长 [19] - 手机设备领导地位+高毛利服务业务+用户黏性构成核心投资逻辑 [20]