AH股溢价指数现状 - AH股溢价指数最新报128 05点 为2020年7月以来新低 最低已跌破127点 [1] - 优质股票AH股估值溢价有望持续降低 最终可能实现同股同价 [1] 溢价指数下行原因 - 市场对价值洼地重新定价 因投资者结构 交易制度 税收政策等因素形成的价格差异逐渐被打破 [1] - 资本市场互联互通机制完善 资金流动加速推动港股估值修复 [1] - 沪深港通日均成交额占比显著提升 南向资金定价话语权增强 [1] 市场效率提升表现 - 港股生物科技企业上市门槛放宽 吸引创新药企赴港上市 估值体系与A股科创板接轨 [1] - 港股市场提供增发 可转债 牛熊证等20余种融资工具 企业跨境并购审批流程简化 [2] - 美的集团通过港股平台完成全球资本布局 体现制度红利 [2] 同股同价案例与影响 - 中国平安 招商银行等优质上市公司已基本实现同股同价 A股和H股股价同步涨跌 [2] - 对A股而言 优质企业估值将更贴近国际标准 倒逼企业提升治理水平与信息披露质量 [2] - 对港股而言 南向资金持续流入活跃市场 促进优质股估值提升 [2] 未来趋势与挑战 - 投资者需更加成熟 信仰价值投资 AH股套利交易需更成熟 [3] - 汇率波动 税收政策差异 投资者风险偏好等因素仍可能导致短期溢价波动 [2] - 长期看 资金将流向估值更合理的市场 中国资本市场将强化全球资产配置枢纽地位 [3]