新消费板块表现 - 泡泡玛特股价今年以来涨幅超过190% 老铺黄金股价涨幅超过280% [2] - 申万菱信乐融一年持有期混合基金今年以来收益为65.81% 恒越匠心优选一年持有期混合基金收益达到62.56% 海富通消费优选混合基金收益超过35% [2] - 申万菱信乐融一年持有期混合基金前十大重仓股包括中宠股份 泡泡玛特 万辰集团 潮宏基 老铺黄金等 [2] 新消费崛起逻辑 - 新消费标的通过结构性变量如抓住新消费人群或进入新渠道 从行业中捕捉阿尔法机会 获得较快增速 [3] - 宠物和潮玩品类涨幅较大的内在逻辑是对存量市场的替代 背后驱动力量是人口结构变化 [3] - 量贩连锁零食通过低渠道成本 高周转模式抢占市场份额 [3] 未来投资方向 - 新消费研究重点集中在产品 需更多关注人群分析 不同产品核心消费群体喜好背后的共性因素 [4] - 美护行业对新消费投资有引领意义 未来更多行业产品思路和营销打法会类似化妆品行业 [4] - 看好渗透率持续提升且呈现持续高景气的新消费方向 包括潮玩 美妆 金饰等领域 [5] - 依靠竞争力持续提升份额获取成长的优秀个股集中在饲料 整车 个护等领域 [5] 估值与机会 - 部分新消费公司盈利预测持续大幅上修 股价上涨由基本面驱动 仍有较好投资机会 [5] - 纯涨估值的公司可能提前兑现未来多年发展潜力 存在一定泡沫风险 [5] - 新消费公司中长期仍处于成长中早期阶段 未来有较大成长空间 [4]