市场整体观点 - 中东冲突对中国资产的实际影响有限，内因才是市场走势的主要矛盾，短期海外事件性冲击引发的下跌反而提供布局机会 [1][2] - 中国的确定性是当下中国股市稳定和阶梯式上升的重要基础，股市预期和微观流动性均进入上升趋势，继续看多A股 [1][5] - 6月18日陆家嘴论坛期间中央金融管理部门将发布若干重大金融政策，投资者对此抱有积极预期，有望呵护股市风险偏好 [2][16] 行业配置建议 - 科技成长板块整体仍处于高性价比区间，具备产业趋势支撑、有基本面改善预期的科技成长板块依然是支撑行情的结构性亮点 [2][11] - 新兴科技是主线，金融周期是黑马，具备长期逻辑的板块跑赢 [6] - 新消费(珠宝钻石、IP潮玩、新零食新饮品、美妆个护)和创新药龙头仍在景气叙事中，基本面趋势投资高举高打仍能维持 [8] - 创新药交易拥挤度达到本轮最高，占市场成交量接近4.8%，处于2010年以来近100%分位水平 [14] - 新消费板块交易拥挤度在5月底时触及本轮最高，占市场成交量超过7.2%，处于接近75%分位水平 [15] 操作策略 - 短期需顺应市场情绪选择更优，中期则要坚定基本面逻辑，降低操作频率，控制仓位 [7] - 短期关注非冲突受益标的中逆势抗跌的板块，如黄金等有色品种，一旦情绪企稳，反弹力度或值得期待 [7] - 中长期资金大概率继续在医药、新消费与科技当中寻找机会 [7] - 稳定型红利和军工、贵金属等防御性资产，以及科技中拥挤度相对低位且具备产业催化的方向值得关注 [9] 风险与机会 - 中东冲突引发了风险偏好的突然变化，结构上受影响最大的是高位、高成交且高度共识的板块，微盘股抱团上涨的因素在出现裂纹 [3] - 地缘冲突不确定性引发的市场避险情绪可能促使资金流向红利等防御性板块，油气与贵金属或将存在较优的投资机会 [13] - 具有国际航线运营资质的公司将具备较好的投资机会，因冲突爆发后中东地区航线受到影响，叠加原油价格飙涨，推高运力成本 [13] - 快速回调是"机"不是"危"，中线走势依旧良好，一旦遭遇市场快速回调则果断增加配置 [12]