上市计划与行业背景 - 剑桥科技于5月中旬递表港交所主板，拟冲刺A+H上市，旨在增加募资并拓展国际化业务[2] - 综合OWCD行业全球销售收入从2020年71亿美元增长至2024年124亿美元，复合年增长率15%[2] - 公司以5.02亿美元销售收入位列全球综合OWCD行业第五位，市场份额4.1%，是少数实现光模块、PON设备及无线网络接入设备全板块覆盖的市场参与者[5] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为37.84亿元、30.85亿元和36.50亿元，同比变化+29.66%、-18.46%和+18.31%[5] - 同期归母净利润1.71亿元、9501.8万元和1.67亿元，同比变化+154.93%、-44.59%和+75.42%[5] - 2024年毛利率20.9%，权益回报率7.0%，资产回报率3.4%[5] - 2024年一季度收入8.94亿元（+5.18%），净利润3143.36万元（+21.11%）[6] 业务结构 - 2024年收入构成：宽带解决方案55.7%、无线解决方案28.8%、光连接解决方案13.5%[7] - 海外市场收入占比从2022年82.9%提升至2024年92.6%[7] - 业绩增长主要源于高速光模块市场需求爆发（数据中心扩容及AI算力建设）以及5G网络部署和家庭宽带升级需求[6] 研发与产品进展 - 2022-2024年研发开支分别为2.70亿元、2.76亿元和3.20亿元，占收入比重7.1%-8.9%[8] - 已完成400G/800G硅光新产品量产，1.6T硅光新产品预计2025年送样量产[9] - 800G LPO产品测试结果良好，正推进800G和1.6T LPO/LRO产品迭代[9] 股东减持与市场反应 - 控股股东计划2025年6-9月减持不超过804.13万股（占总股本3%），减持原因为"自身业务需要"[14] - 公司回应减持与港股发行无直接关联，不会导致控制权变更[10][11] - 6月初股价连续三日累计涨幅超20%，公司澄清无未披露重大信息[14]