港股红利低波ETF表现 - 港股红利低波ETF（520550）在九连阳创上市新高后，6月16日下跌0 26% [1] - 该ETF连续五日获资金流入3416万元，年内份额增幅超119%，份额创历史新高 [1] - 该ETF实施月月评估分红，每十份分红0 04元，分红比例约0 37%，权益登记日为6月16日 [13] - 港股红利低波ETF（520550）费率为0 2%，全市场同类产品中费率最低 [14] 南向资金流向 - 截至6月初，南向资金年内净流入超6500亿港元，同比增长超一倍，接近2024年全年流入总额的八成 [2] - 南向资金近一年净买入银行股超2000亿元，银行板块净买金额位居31个申万一级行业top1 [2] - 资金向银行板块迁移的逻辑为确定性稀缺时代对相对安全边际的追逐 [4] 利率环境与红利资产 - 当前恒生港股通高股息低波动指数12个月股息率达8 10%，远高于同期1 64%的十年期国债收益率 [5] - 六大行集体下调存款挂牌利率，一年期存款利率跌破1%，活期利率下调5个基点至0 05% [6][8] - 降息周期下，红利资产功能不仅限于阶段避险，有望成为长期配置刚需 [6] 港股红利资产估值 - 恒生港股通高股息低波动指数当前PE（TTM）为7倍，PB为0 6倍，低于同类指数 [11] - 该指数8 1%的股息率明显高于A股红利指数和恒生指数 [9]