第三代制冷剂市场涨价周期 - 受上游原材料、行业产能收缩及下游需求增长共同影响，第三代制冷剂市场进入强劲涨价周期 [1] - 第三代制冷剂主要为HFCs类物质（如R32、R134a），不含氯元素且环保性优于第二代 [1] - R32因制冷效率高、系统兼容性好，在家用和商用空调领域广泛应用 [1] 价格与供需动态 - R32华东现货价达52000-53000元/吨，年初至今涨幅21% [1] - R134a华东现货价达48000-49000元/吨，年内涨幅18% [1] - 价格上涨主因配额紧俏与下游需求不减，形成供需"双向奔赴"格局 [1] - 未来需求缺口将扩大，因混配市场和刚需用量市场增长 [1] 主要厂商与业绩表现 - 主流厂商包括巨化股份、三美股份、昊华化工、东岳集团、永和股份、东阳光 [2] - 巨化股份Q1归母净利润同比增160.64%，三美股份增159.59%，永和股份增161.66% [2] 行业结构与市场前景 - 制冷剂是氟化工规模最大、应用最广的细分领域，含氟精细化工品壁垒高且需求显著增长 [2] - 当前行业处于二代削减、三代配额冻结、四代专利保护的特殊阶段，供给强约束支撑价格 [3] - 下游空调和汽车行业需求持续增长：夏季空调维修需求旺盛，汽车产销量提升带动车载制冷需求 [3] - 行业格局集中，大型企业主导市场并具备价格调控能力 [3] - 业内普遍看好第三代制冷剂后续景气度，预计量价齐升趋势延续 [2][3]