指数型理财产品发行升温 - 二季度多家理财公司新发20只指数型理财产品，上新节奏明显加快 [1] - 截至5月末理财公司存续指数型净值产品近600款，较去年末增长超100款 [1][2] - 5月单月发行超50款，头部股份行理财公司参与积极，产品覆盖宽基、全球配置、中短债及可转债等指数类型 [2] 驱动因素分析 - 政策红利与市场需求双重推动：个人养老金制度铺开、ETF审批优化及中长期资金入市政策提供制度机遇 [3] - 银行理财净值化转型下，指数产品透明性、低成本特性成为替代非标资产的重要工具 [3] - A股回暖带动投资者风险偏好提升，理财公司布局收益弹性更高的指数产品以适配需求 [3] - 国内被动化投资趋势显现，公募被动投资规模已超越主动投资，指数产品契合理财客户风险偏好 [3] 产品配置策略 - 主流采用"固收+指数"形式，兼顾稳健收益与权益资产增强弹性 [5] - 投资方式分两类：直接复制指数（配置ETF/成分股）和结构性产品（挂钩宽基/主题指数的期权） [5][6] - 新发产品趋势：挂钩中小盘股指、科技成长类主题指数增多，港股及海外资产配置上升 [6] - 策略创新：指数增强与smart beta策略受关注，部分产品结合"固收+期权"及券商收益凭证 [6][7] 机构布局差异与挑战 - 理财公司策略分化：部分主打权益类指数跟踪宽基/自研指数，部分侧重"固收+期权"结构 [7] - 需加强投研能力与差异化创新，平衡收益弹性与风控，提升投资者教育及适当性管理 [7]