战略合作 - 跨国制药巨头阿斯利康与中国药企石药集团达成战略研发合作，聚焦AI驱动的新型口服小分子药物开发，目标为免疫疾病及多适应症慢性病领域 [1] - 石药集团将获得1.1亿美元预付款，并有资格获得最高16.2亿美元研发里程碑付款及36亿美元销售里程碑付款，总潜在价值超过53亿美元 [1] - 合作采用分阶段权益分配模式，阿斯利康获得候选药物的全球独家开发和商业化权，石药保留研发阶段主导权并通过里程碑付款及销售分成获取收益 [8] 技术平台与验证 - 石药集团将运用其自主研发的"AI引擎双轮驱动"药物发现平台开展研究，该平台通过AI技术分析靶向蛋白与化合物分子的结合模式，优化小分子结构 [2] - 该技术已在2024年授权阿斯利康的心血管药物YS2302018（脂蛋白(a)抑制剂）研发中得到验证 [2] - 此次合作标志着双方继2024年10月签署价值20.2亿美元授权协议后，合作关系的进一步加深 [2] 公司业绩与转型 - 石药集团2025年第一季度收入70.15亿元人民币，同比减少21.9%，成药板块营收同比减少27% [5] - 2023年石药营收微增1.66%，净利润下滑3.58%，2024年实现营收290.09亿元，同比减7.8%，归母净利润43.28亿元，同比减少26.3% [7] - 公司加速向"AI研发+快速对外授权（BD）"模式转型，2024年至今AI管线累计潜在交易额已超50亿美元 [8] 行业趋势与出海 - 中国创新药BD交易呈现爆发式增长，2025年前5个月出海交易总金额达455亿美元，首付款达22亿美元 [10] - 中国创新药BD交易总金额从2020年的92亿美元飙升至2024年的523亿美元，首付款金额从6亿美元增长到41亿美元 [10] - 2024年国产创新药对外BD在全球BD中项目数量占比超14%，总金额占比达30% [11] 出海路径 - "借船出海"通过License-out快速实现价值变现，如2024年康宁杰瑞通过三项BD交易扭亏为盈，总交易金额超125亿元 [12] - "自主出海"代表企业亿帆医药耗时十余年完成F-627在全球30多个国家的上市审批 [12] - "联手出海"以NewCo模式为代表，如恒瑞医药将GLP-1产品组合有偿许可给美国Hercules公司，获得1.1亿美元首付款及最高60亿美元总收益 [13]