股权变动 - 杭州银行第四大股东澳洲联邦银行清仓3.3亿股股份转让给新华保险，持股比例从5.22%降至4.63% [1] - 新华保险原持有0.46%股权，交易后总持股比例达5.09%超过举牌线，成为杭州银行第四大股东 [1] - 交易价格为13.1元/股，低于杭州银行6月16日16.56元/股的收盘价 [2] 交易背景与动机 - 澳洲联邦银行20年投资回报率超5倍，涉及三笔股权交易总额超125亿元 [12][13][14] - 新华保险入股基于长期战略考量，协议规定4.63%股权需持有不少于5年 [2] - 新华保险看好杭州银行长期发展，旨在增配红利资产优化投资结构 [2][16] - 杭州银行在长三角地区211家分支机构与新华保险战略布局高度契合 [3][24] 行业趋势 - 险资持续加码银行股，平安人寿年内6次举牌农行、邮储、招商银行 [2] - 新会计准则推动险资配置FVOCI类资产，银行股因长期红利特性受青睐 [17][18] - 2024年新华保险OCI账户权益投资规模同比增长近5倍至306.4亿元，2025年Q1再增10%至338.43亿元 [19] 公司基本面 - 杭州银行资产规模20年从不足500亿元增长至2024年底2.11万亿元，成为第六家突破2万亿的城商行 [7] - 2024年归母净利润增速18.07%居城商行第二，不良率0.76%、拨备覆盖率541.45% [7] - 按13.1元/股成交价计算，新华保险所持股份股息率达5.8%，显著高于市场平均水平 [21] 战略协同 - 新华保险银保渠道2024年保费增长8.1%，新业务价值贡献率从13%跃升至40% [22] - 杭州银行290家分支机构（浙江211家）可助力新华保险拓展长三角市场 [24] - 未来双方或深化代销合作，新华保险可能派驻董事增强话语权 [26] 外资退出原因 - 澳洲联邦银行战略收缩国际业务，计划将60%新增资本投向澳新本土 [9][10] - 中国监管趋严，《商业银行股权管理暂行办法》加重外资合规成本 [11] - 汇丰、花旗等外资已相继出售合资银行股权 [11]