公司概况 - 公司是全球知名的海上钻井平台运营商，专注于深海和恶劣环境的复杂钻井作业 [1] - 成立于1926年，总部位于瑞士，客户包括国际能源巨头和国有石油公司 [1] 股价表现分析 - 过去6个月股价下跌10.9%，但优于石油天然气钻井子行业13.7%的跌幅 [5] - 表现优于同行：Precision Drilling下跌13.4%，Nabors Industries暴跌43.4% [5] 核心优势 - 79亿美元订单储备保障未来收入，97%的2025年合同日和93%的2026年合同日已锁定 [7][9] - 深海钻井投资预计2030年前增长40%，公司在巴西、西非等关键区域占据优势 [10] - 2025-2026年预计通过采购本地化和供应商优化实现2亿美元成本节约 [11] - 一季度营收效率达95.5%，流动性13亿美元，季度偿还债务2.1亿美元 [11][12] 运营风险 - 一季度净亏损7900万美元，调整后EBITDA利润率从33.9%降至26.9% [14] - 长期债务达59亿美元，季度利息支出1.52亿美元 [15] - 闲置资产（如Discoverer Inspiration钻井平台）持续产生维护成本 [17] 行业竞争 - 高端钻井平台日费率稳定在40万美元中段，但面临Noble等竞争对手低价竞争压力 [18] - 若闲置平台重新进入市场，可能进一步削弱定价能力 [18] 宏观环境 - 贸易紧张和OPEC波动可能影响钻井需求，公司运营需油价稳定在50美元/桶以上 [16] - 巴西国家石油公司招标和西非（埃克森美孚、雪佛龙项目）将带来新机会 [13]