CoreWeave业务与增长 - CoreWeave专注于利用云端GPU处理机器学习和AI任务，与其他提供广泛计算和存储服务的云基础设施平台不同[1] - 公司从加密货币挖矿转型为AI处理，2018年后重新配置GPU用途，数据中心数量从2022年的3个增至最新季度的33个[2] - 已部署超过25万块NVIDIA GPU，处理AI任务速度比大型云平台快35倍且成本低80%[4] - 营收从2022年的1600万美元飙升至2024年的19亿美元，预计2024年翻倍至50亿美元，分析师预测2026年达117亿美元、2027年165亿美元[4] - 目前仍处于亏损状态，以14倍今年销售额的估值扩张数据中心，依赖高额债务[5] Snowflake业务模式 - 提供云端数据仓库服务，整合企业分散的数据存储并清理数据，便于第三方应用访问[6] - 平台独立运行于AWS、Azure等云服务之上，适合跨多云环境的企业，采用按实际计算消耗收费模式而非订阅制[7][8] - 新AI工具包括Cortex（大语言模型分析）、Snowpark ML工具包、Copilot对话查询和Document AI文档搜索，将受益于AI市场扩张[9] Snowflake增长表现 - 2020年上市后产品收入（占营收主体）2021和2022财年（截至1月）均实现翻倍增长，2023财年增70%，2024财年增38%，2025财年增30%[10] - 客户总数从2021财年4139家增至2025财年11159家，但单客户年收入留存率从168%降至126%[11] - 分析师预计2025至2028财年收入复合年增长率24%，当前估值15倍今年销售额，尚未盈利[12] 两家公司市值对比 - Snowflake若按分析师预期增长并维持15倍远期销售额，市值可能从当前700亿美元增至2028财年初（2027年2月）1030亿美元，2029财年初达1280亿美元[13] - CoreWeave若实现2024-2027年106%复合增长率并维持14倍估值，市值或从720亿美元跃升至3010亿美元，但若增速放缓至30%，市值仅增至760亿美元[14][15] - CoreWeave面临大云厂商竞争压力，若增长不及预期可能被Snowflake超越，后者商业模式更成熟且预期更稳健[15]