核心观点 - 高盛认为，由于以色列和伊朗冲突加剧了市场对中东供应中断的担忧，布伦特原油价格近期有可能升至每桶90美元以上 [1] - 高盛在调整后的2025年夏季价格走势中纳入了更高的地缘政治风险溢价，但基本观点认为中东石油供应不会中断，并预测布伦特/WTI油价在2025年第四季度将降至59/55美元，在2026年降至56/52美元 [1] 地缘政治风险情景分析 - 情景一：假设伊朗出口基础设施受损，导致其石油供应量在六个月内减少175万桶/日，随后逐渐恢复，同时假设OPEC+核心产油国额外产量弥补一半缺口，则布伦特原油价格将跃升至略高于90美元/桶的峰值，但到2026年将回落至60美元/桶 [1] - 极端尾部情景：若更广泛的区域石油生产或航运受到负面影响，油价可能上涨得更快 [1] - 霍尔木兹海峡贸易中断（极端尾部情景）：该海峡是全球近五分之一石油流量的必经之路，若发生长期中断，OPEC+核心产油国可能无法部署闲置产能，高盛估计油价可能会超过100美元/桶 [2] 市场即时表现 - 截至发稿，WTI原油价格上涨1.81%，报71.52美元/桶 [2] - 截至发稿，布伦特原油价格上涨1.62%，报74.14美元/桶 [2]