海外市场 - 以色列对伊朗发动袭击导致中东地缘冲突升级 推动原油及全球能源板块大涨 黄金价格同步上涨 [1] - 美国5月通胀数据低于预期 美元指数创3年新低 美债利率维持震荡 [1] 国内市场 - 5月社融同比增速8.7% 与上月持平 主要依赖政府债支撑 信贷表现偏弱 企业中长贷成为主要拖累 或受美国关税升级影响 [1] 债券市场 - 债市震荡偏强 央行积极投放流动性缓解市场对跨季和存单到期导致资金偏紧的担忧 通胀和信贷偏弱对债市形成基本面支撑 [1] - 短端利率偏高导致收益率曲线过度平坦 制约长端利率下行 但央行流动性表态为短端修复提供空间 预计大行增加短债购买将带动曲线斜率修复 长端利率或震荡下行 [1] A股市场 - 中美关税谈判阶段性落地 市场核心矛盾转向基本面 中东地缘冲突短期扰动风险偏好 但中期影响减弱 [1] - 美元持续走弱或促使资金流入新兴市场避险 利好权益市场 国内基本面需政策进一步发力 科技成长方向因拥挤度和相对收益处于历史低位 叠加季节效应或占优 [1] 港股市场 - 海内外多因素共振推动港股风险偏好整体偏强 短期趋势可能延续 [2] 大宗商品 - 中东地缘冲突升级短期提振原油情绪 但中期全球原油需求可能受关税拖累 [2] - 关税带来的经济政策不确定性及美元信用问题对金价形成中长期利好 短期金价波动加剧 [2]