美联储利率决议预期 - 市场预期美联储维持利率不变的概率超过99% [1] - 多位专家警告美联储可能错失最佳行动时机 [1] - 近月通胀数据温和但未达降息门槛 美联储强调需等待更多关键数据确认价格趋势 [1] 通胀与外部风险因素 - 关税政策不确定性持续存在 伊朗与以色列冲突推高原油成本担忧 为通胀前景增添变数 [1] - 宏利投资联合首席策略师指出 若非贸易战引发的通胀顾虑 过去数月通胀放缓本已为降息创造条件 [3] 政策滞后与历史教训 - 部分策略师质疑美联储或重蹈去年9月政策滞后覆辙 当时紧急降息50个基点招致广泛批评 [3] - 美联储主席鲍威尔面临政治压力 特朗普批评其拒绝降息是"愚蠢行为" [3] 劳动力市场与经济脆弱性 - 文艺复兴宏观研究经济主管杜塔指出 劳动力市场疲软迹象令人忧心：失业救济申请增加 招聘速度放缓 薪资增长停滞 [3] - 3月美联储预测2026年底失业率为4.3% 当前市场预期已上调至4.6% [3] - 道富环球顾问首席经济学家莫库塔认为 当前情境与去年紧急降息前高度相似 劳动力市场和整体经济比一年前脆弱 [4] 降息预期与政策信号 - 市场定价反映2025年降息1-2次 2026年再降2次 但专家对此预期发出警示 [3] - 罗兰和米斯金预计美联储可能等到8月杰克逊霍尔会议才会释放明确政策信号 [4] - 本次会议或下调核心PCE通胀预期但维持实际GDP预估 [4] 经济衰退风险 - 莫库塔指出联邦雇员裁减等负面因素尚未完全体现在数据中 过晚降息可能加剧衰退风险 [4] - 杜塔补充道 房价下跌削弱家庭净资产 储蓄率上升将抑制消费 客观上反而有助于缓解通胀压力 [3]