航运板块 - 霍尔木兹海峡航道受阻风险提升，可能扰动全球海运供应链 [1] - 航运板块或继2024年红海事件后启动新一轮上涨 [1] - 国际油运受中东局势影响显著，运价有望在当前低基数上跳涨 [1] - 集运/干散受中东区域影响相对较小 [1] 黄金价格 - 剧烈冲突的地缘政治事件是黄金价格短期上涨的催化剂，但不会形成中长期影响 [2] - 主导黄金价格的因素需回归实际利率和全球不确定性分析框架 [2] - 中长期继续看多黄金价格上涨 [2] 原油价格 - 产油地区的地缘政治冲突对原油价格影响较大 [2] - 在冲突期间预计原油价格仍将进一步上涨 [2]