货币政策决议 - 日本央行维持政策利率在0 5%不变 并以8比1投票通过债券缩减计划[1] - 2024年夏季起每季度减少4000亿日元国债购买规模 2026财年起调整为每季度减少2000亿日元[1] 经济与贸易背景 - 美日贸易谈判未达成具体协议 美国总统特朗普威胁对日本汽车加征关税[1] - 日本央行前委员警告2026年可能面临"出口崩塌-消费萎缩-通胀回落"恶性循环[1] 市场预期与影响 - 53位经济学家一致预计日本央行按兵不动 三分之二预计放缓削减购债步伐[2] - 日本央行政策调整预期将影响全球债市 且受美日谈判及关税不确定性影响保持耐心[2] 国债市场动态 - 日本央行2024年3月废除负利率及收益率曲线控制政策 自2023年8月起每季度减少4000亿日元购债[2] - 日本央行持有国债规模第一季度减少6 2万亿日元 创单季历史纪录[3] - 20年期国债投标倍数下滑至2 5倍 30年期国债投标倍数降至2 92倍创2023年以来最低[3] - 超长期国债收益率触及历史峰值 市场对"债务休克"担忧加剧[3]