高盛"中国民营十巨头"概念 - 高盛推出"中国民营十巨头"概念 包含腾讯 阿里 小米 比亚迪 美团 网易 美的 恒瑞医药 携程 安踏十家民企龙头 对标美股"七姐妹"[3] - "十巨头"覆盖互动媒体 零售 科技硬件 汽车 餐饮 娱乐 家用耐用消费品 医药 酒店 纺织服装等多个子行业 行业分布比美股"七姐妹"更分散[6] - 高盛认为这些公司代表中国人工智能/科技发展 "走出去" 新消费 提高股东回报等五大投资趋势 展现民企复苏迹象[6] 入选公司财务与估值 - 预计"十巨头"未来两年盈利年复合增长率达13% 中值12% 平均市盈率16倍 前瞻性市盈增长率1 1倍[6] - 对比美股"七姐妹"28 5倍市盈率和1 8倍市盈增长率 "十巨头"估值更具吸引力[6] - 网易2024年营收1053亿元同比增1 74% 净利润297亿元增1 02% 游戏业务稳定但网易云音乐收入79 5亿元仅为腾讯音乐284亿元的28%[8] 未入选龙头企业分析 - 京东2024年民企营收总额第一达10846 62亿元 但未入选 其直营电商模式与阿里不同 且近期拓展外卖业务[6][8] - 百度 宁德时代 中芯国际等行业龙头也未入选 其中宁德时代2024年营收400 92亿元[6][8] - 格力与美的业务高度重合 但美的产品更丰富 业绩更稳定 家电行业传统属性较强[9] 行业格局与比较 - 中国"十巨头"行业分布多元 而美股"七姐妹"集中于数字科技领域[6] - 高盛强调投资民企不排斥国企 仍偏好高质量国企和股东回报组合[10] - 电商领域拼多多强势崛起 不断蚕食阿里核心市场份额[6]