公司业绩表现 - 2025年第一季度矿山运营收益达2.508亿美元 同比飙升255% [1] - 连续五个季度实现矿山运营收益环比增长 成本控制策略成效显著 [2] - 2021-2024年矿山运营收益复合年增长率达11% 但2022年曾因通胀和供应链中断暴跌至4800万美元 [3][4] 运营效率与成本 - 白银板块全维持成本(AISC)显著低于预期 [2] - 2023年通过收购Yamana Gold资产实现矿山运营收益5.16倍增长至2.968亿美元 2024年再增长84%至5.485亿美元 [4] 战略发展 - 拟收购MAG Silver 44%股权的Juanicipio项目 该项目为全球最大规模、最高品位、最低成本原生银矿 交易预计2025年下半年完成 [5] 同业对比 - 同业First Majestic Silver 2025年Q1矿山运营收益6380万美元 较2024年Q1亏损30万美元大幅改善 但运营成本同比上升69% [6] - First Majestic 2021-2024年复合年增长率为-4% 显著落后于公司 [7] 估值与市场表现 - 年内股价上涨43.5% 跑赢行业35.5%的涨幅 [8] - 当前远期市盈率17.4倍 低于行业平均18.97倍 [11] - 2025年每股收益共识预期1.47美元 同比增长86.1% 2026年预期1.89美元 增长28.7% [14] 分析师预期调整 - 过去60天2025年盈利预期上调5.76% 但2026年预期下调4.55% [12] - Q1/Q2每股收益预期分别下调5.71%和2.44% [14]