公司上市计划 - 巴奴国际控股有限公司于2025年6月16日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中金公司和招银国际担任联席保荐人 [1] - 公司定位高端餐饮，客单价150元，被称为"火锅界爱马仕"，目前覆盖全国25座城市，拥有145家直营店 [1] 品牌定位与发展历程 - 公司原名"巴奴火锅"，2012年更名为"巴奴毛肚火锅"，通过聚焦产品核心价值（毛肚和菌汤）与海底捞的"变态服务"形成差异化竞争 [4] - 更名后首年郑州门店翻台率飙升至7次/天，招牌毛肚单品占门店总营收30%，日均售出10万份，相当于每3位进店顾客有1人必点 [4] - 品牌始创于2001年，2009年进入郑州开启全国化发展，2022年完成A轮融资，注册资本62033万人民币超过100%河南省同行 [3][4] 产品与供应链优势 - 采用国家专利"木瓜蛋白酶嫩化"技术（专利号CN103445223A）处理毛肚，使脆嫩度提升40%且无化学残留 [5] - 非冻品比例高达95%，投入1.5亿元建立中央厨房产业园，与新西兰牧场、云南菌山签订直供协议 [6] - 为鸭血产品投入千万推动国家修订火锅鸭血生产标准，锡盟草原羔羊肉背后配备30人专项品控团队 [5][6] 市场表现与争议 - 2021-2023年复合增长率达35%，会员年复购率45%，超行业均值20个百分点 [7] - 2023年因"18元5片土豆"事件引发争议，但公司坚持高端定位，上海环球港店工作日午市需等位40分钟，菌汤锅底单日卖出300锅 [7] - 推出168元双人午市套餐和38元小份毛肚选项，通过组合拳化解价格敏感 [8] 未来发展规划 - 港股上市募资主要用于3年内新增60家门店及供应链升级，单店投资门槛达600万 [8] - 公司强调坚持产品主义，避免资本扩张导致的定位稀释，目标服务"真正在乎食材"的客群 [10]