Circle上市与稳定币行业动态 - Circle于6月5日在纽交所上市，截至6月13日股价上涨超300%，市值达297亿美元 [3] - USDC流通量超610亿美元，过去一年增长逾40%，占稳定币市场份额约25%，仅次于Tether（62%） [3][5] - 公司战略转型：从To C支付服务转向To B稳定币发行，通过银行、交易所等渠道构建"链上美元"基础设施 [4][5] - 2024年公司总收入16.76亿美元，其中99%来自稳定币储备利息收益 [7] 稳定币商业模式与竞争格局 - 盈利模式：用户兑换USDC后，储备金投资于短期美债（年化约5%），利息差为收入来源 [9] - 行业规模：花旗预测未来数年全球稳定币市场将突破3万亿美元，2030年或达3.7万亿美元 [5][9] - 新入局者：沃尔玛、亚马逊探索自有稳定币，京东、蚂蚁集团拟在香港布局 [3][17] - 头部效应：USDC与USDT或形成类似Visa/Mastercard的双寡头格局 [20] 全球监管框架差异 - 美国路径：通过《STABLE法案》等要求100%储备、定期审计，将稳定币纳入传统金融体系 [10] - 中国路径：禁止民间稳定币，央行主导数字人民币，香港探索离岸人民币稳定币试点 [11][18] - 港新模式：香港8月实施《稳定币条例》，新加坡强化透明度要求，形成"先制度后牌照"监管样板 [12][14] 技术特性与用户场景 - 跨境优势：USDC转账手续费0.1%-0.3%（传统支付6.35%），实现实时结算 [16] - 应用场景：高通胀国家（如阿根廷、土耳其）用于对冲通胀，加密交易中作为避险工具 [16] - 底层差异：稳定币基于区块链可编程资产，支付宝/微信支付依赖中心化银行账户体系 [15] 战略意义与地缘博弈 - 美元地位：稳定币巩固美元全球储备货币地位，增加美债购买力 [19] - 人民币挑战：需平衡资本管制与国际化，通过离岸市场（香港）探索合规路径 [18][20] - 基础设施竞赛：未来胜负取决于构建Visa/SWIFT级清算网络的能力 [19][20]