美联储利率决定与经济预测 - 美联储即将公布利率决定与经济预测摘要(SEP)，市场焦点在于可能释放的"鹰派"点阵图，而非是否降息 [1] - 市场共识预计美联储将维持利率在4 25%-4 50%区间不变，路透调查显示105名经济学家中有103人持此观点 [1] - 点阵图的中位数可能上移，暗示2025年仅有一次降息，此前3月点阵图显示降息两次 [1][4] 点阵图调整与机构观点 - 美银预计2025年点阵图中位数将上调25个基点，暗示年内仅一次降息，但2026年可能降息75个基点 [4] - 摩根大通认为点阵图将向"温和鹰派"方向修正，中位数可能从两次降息变为一次 [4] - 高盛和花旗预计点阵图中位数将维持在两次降息不变，但可能是一个"非常接近的分裂" [4] 经济预测摘要(SEP)调整 - 通胀预测(PCE)将显著上调，花旗预计2025年核心PCE从2 8%跳升至3 3%，摩根大通预计从2 8%上调至3 2% [4][5] - GDP增长预测将下调，高盛预计从1 7%降至1 4%，摩根大通和美银也持相似观点 [4][5] - 失业率预测将从4 4%微升至4 5%，但仍处于历史健康水平 [5] 关税对经济的影响 - 高盛预计有效关税税率将上升14个百分点，使2025年GDP增长减少近1个百分点 [6] - 荷兰合作银行指出关税的滞胀影响可能将美联储拉向两个相反方向：失业率上升要求降息，通胀反弹则可能需要加息 [6] FOMC声明与鲍威尔表态 - FOMC声明可能将经济前景描述从"不确定性进一步增加"调整为"不确定性仍然高企" [7] - 鲍威尔预计将重申政策处于良好位置，美联储无需急于行动，并淡化点阵图的预测作用 [7] 美元前景 - 美银分析显示过去一个月美元贬值约3 8%，触及2022年3月以来的低点 [8] - 即使美联储释放鹰派信号，美元的任何反弹都可能是短暂的，因外汇市场关注潜在下行风险 [8][9] - 美元的结构性疲软趋势可能难以逆转，长期投资者的抛售压力将持续 [9]