稳定币市场发展现状 - 稳定币总市值从2023年的1300亿美元增长至2025年的2500亿美元，占全球加密资产总市值超10% [2] - USDT和USDC两大美元稳定币垄断约90%市场份额 [10] - 香港通过《稳定币条例草案》，要求最低注册资本2500万港元并建立100%储备资产隔离托管机制 [7] 企业布局动态 - 京东币链科技进入香港稳定币沙盒测试第二阶段，计划发行港元/美元锚定稳定币，测试跨境支付等场景 [4] - 蚂蚁集团参与香港金管局Ensemble沙盒，已支持协鑫能科等企业完成新能源实体资产RWA项目 [2] - 长亮科技表示具备稳定币技术能力，可为发行机构提供管理系统建设服务 [5] 技术应用场景 - RWA项目通过区块链将实体资产（如换电设施）通证化，巡鹰集团与蚂蚁数科合作完成数千万港元项目 [3] - 稳定币在供应链金融、跨境贸易中支付效率提升90%，手续费降至1%以下 [6][7] - 香港推出《代币化资产分类指引》，将债券、绿色资产纳入STO监管沙盒 [12] 市场影响与机遇 - 港股结构性机会涉及稳定币发行方、技术服务商及RWA应用场景 [9] - 香港政策推动下，内地券商中信证券、国泰君安密集开展稳定币主题路演 [4] - 深圳交易所互动易平台5月以来稳定币相关投资者提问达737条 [4] 行业挑战 - 港元稳定币面临用户教育成本高、美元稳定币先发优势明显的竞争压力 [10] - 线下实体商户对稳定币接受度仍低，需突破金融场景实现跨领域流通 [11] - 需建立7×24小时实时赎回通道以避免流动性危机 [11]