美元贬值原因分析 - 美元兑欧元、英镑和瑞士法郎均下跌超过10%，创多年来最惨烈表现 [1] - 特朗普政策议程的多重冲击是主要因素，包括税收削减政策对预算赤字的风险以及关税政策对经济增长和贸易的威胁 [1] - 特朗普政府对美联储的公开攻击、"报复性税收"以及对政治对手的强硬法律手段侵蚀了投资者对美国制度稳定性的信心 [1] 市场反应与投资者行为 - 美元指数下跌1.3%至98.67 [2] - 基金经理对美元的减持幅度达到20年来最高水平，市场认为"今夏最大的痛苦交易就是做多美元" [6] - 近四分之三的央行受访者预期美元计价储备将在五年内下降，高于去年的62% [6] - 养老基金和保险公司对汇率波动的对冲水平处于历史低位，可能对美元造成"额外的重大负面流动" [6] 美元国际地位变化 - 越来越多的出口商不再愿意接受美元作为结算货币 [6] - 全球对美国政策不确定性的担忧加剧，尤其是特朗普政府关税政策的反复无常 [6] - 美元部分避险地位依然存在，但全球最大经济体的货币政策与财政政策混乱可能带来广泛影响 [8] 美国政府融资与政策态度 - 美国年度融资需求已超过4万亿美元，美元持续贬值可能让国际债权人望而却步 [7] - 特朗普政府对美元暴跌漠不关心，仅表达对"强势美元"的传统支持而无实质性行动 [7] - 市场怀疑政府乐见美元贬值，因为这可能有助于美国制造业竞争力 [7]