政策核心内容 - 证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上宣布，将在科创板重启未盈利企业第五套上市标准，并扩大其适用范围，同时试点引入资深专业机构投资者制度，此举意味着未盈利企业IPO将提速 [1] - 科创板第五套上市标准是2019年设立科创板时推出的创新性制度安排，旨在支持尚未盈利但具备高成长性的科技企业上市 [1] - 宣布的政策是进一步深化改革“1+6”政策措施的一部分，旨在统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，加快构建更有利于支持全面创新的资本市场生态 [1] “1+6”政策措施具体细节 - “1”指在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用于科创板第五套标准上市，以更加精准服务技术有较大突破、持续研发投入大、商业前景广阔的优质科创企业，同时在强化信息披露、加强投资者适当性管理方面作出安排 [1] - “6”指在科创板推出6项措施，包括：引入资深专业机构投资者的制度；面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围；支持在审的未盈利企业对老股东开展增资扩股活动；完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准；增加科创板投资产品和风险管理工具 [1] 政策背景与市场影响 - 去年6月19日，证监会发布的“科创板八条”提出，支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业在科创板上市 [2] - “科创板八条”发布至今，已有4家未盈利企业科创板IPO申请获得受理 [2] - 市场观点认为，重启科创板第五套上市标准，有望进一步发挥科创板支持未盈利硬科技企业融资功能，激发科技创新活力 [2]