行业背景 - 中国椰子水市场规模2019-2024年复合增长率达60.8% 远高于其他地区[4] - 健康经济盛行下 100%天然椰子水作为泰国原装进口饮料的卖点可能撬动更大增长[5] - 行业头部企业受益于二三线品牌助推市场规模扩张[5] 公司市场地位 - 中国内地椰子水饮料市场连续五年蝉联榜首 2024年市占率34% 超第二名七倍[4] - 香港椰子水饮料市场连续九年第一 2024年市占率60% 超第二名七倍[4] - 中国内地和香港市场贡献97%收入 其他20个国家地区仅占3%且未突破500万美元[9] 商业模式 - 采用轻资产模式 员工仅46人 生产/物流/分销均外包[8] - 2023-2024年五大供应商采购占比达92.3%-96.9% 主要为代工厂商[9] - 前身为泰国General Beverage分拆的国际业务 2023年完成独立[8] - 核心业务依托母公司生产体系 专注品牌运营与出海[8] 产品结构 - 椰子水饮料营收占比超95% if品牌独扛营收大旗[9] - 实行if与Innococo双品牌战略 但椰子水单一品类主导[9] 发展历程 - 2017年进入中国市场 2019年品类爆发时抓住先发优势[4] - 2023年1月完成业务独立 2024年2月在新加坡注册重组国际业务[8] - 2024年4月提交招股书 仅用2个月通过港交所聆讯[2]