日本央行加息前景 - 日本央行可能推迟今年加息计划 除非美国关税问题出现戏剧性积极转折[1] - 5月季度展望报告下调物价预期 核心通胀将持续停滞 因美国贸易政策不确定性重压出口依赖型经济[1] - 同时下调2025和2026财年增长预期 预计美国关税冲击将在今年晚些时候加剧并持续至明年大部分时间[1] 经济预测与政策转向 - 日本央行5月预计2026财年核心消费者通胀率达2.2% 次年放缓至1.7%[2] - 7月31日下一份展望报告不太可能大幅修正增长和物价预测 因贸易谈判缺乏进展且缺乏数据评估关税影响[2] - 若美关税局势无重大积极变化 日本央行难以上调对2026财年的悲观通胀预期 这将影响下次加息时机[2] 企业因素与加息时机 - 关键因素为企业资本支出能否维持当前预测水平 以及企业明年是否继续热衷加薪[2] - 加息可能需等到明年1月或3月 等待上述线索明确[2] - 日本央行去年结束十年大规模刺激计划 1月将短期利率升至0.5% 原认为日本即将持续实现2%通胀目标[2] 近期政策动向 - 日本央行周二维持利率不变 决定明年放缓资产负债表缩减步伐[2] - 中东冲突升级与美国关税使其维持谨慎政策轨迹[2] - 多数经济学家预计日本央行下次25个基点的加息将在2026年初[2] 行业影响 - 丰田等车企受美全面关税冲击 5月日本出口八年来首次下滑[1] - 美国至今未与日本达成贸易协议 可能对其脆弱的经济复苏施加更多压力[1]