市场表现 - 6月19日A股集体下跌，消费ETF（159928）收跌0.88%，全天成交额超2亿元，最新规模达122亿元，同类领先 [1] - 消费ETF标的指数前十大成分股多数回调：海天味业跌超3%，东鹏饮料跌超1%，伊利股份、五粮液、牧原股份、温氏股份、山西汾酒微跌；贵州茅台、泸州老窖、海大集团微涨 [3] 行业分析 - 浙商证券认为近期政策对白酒消费造成阶段性影响，二季度恢复或放缓，板块处于筑底阶段，但2016年后政务消费转向商务消费，整体影响幅度有限，建议中期配置 [4] - 西部证券指出白酒批价下跌导致食品饮料板块跌幅扩大，茅台原箱批价跌破2000元，但2000元以下需求有支撑，建议关注回调机会，白酒股息回报吸引力提升，啤酒、预调酒中长期逻辑未变 [4] - 中信建投看好2025年消费复苏，重点推荐白酒、零食饮料、乳制品、餐饮链和啤酒四大板块，白酒需求有望回暖，零食饮料新品增量显著，乳制品周期反转，啤酒销量低基数反弹 [4] 指数成分与结构 - 消费ETF（159928）标的指数前十大成分股权重占比67%，其中4只白酒龙头股合计占比31%，牧原股份和温氏股份合计占比14%，伊利股份占10%，东鹏饮料、海天味业、海大集团分别占4%、5%、3% [4] - 具体成分股包括：伊利股份（10.11%）、贵州茅台（9.96%）、五粮液（9.77%）、牧原股份（8.02%）、温氏股份（6.29%）、山西汾酒（5.82%）、泸州老窖（5.52%）、海天味业（4.60%）、东鹏饮料（4.47%）、海大集团（3.29%） [5]