欧洲央行降息动态 - 瑞典央行、瑞士央行和挪威央行在连续两日内宣布降息25个基点 [1][2][3] - 挪威央行将主要存款利率下调至4.25%，为新冠疫情后首次降息且超出经济学家预期 [2][4] - 瑞士央行将利率降至0%，为2024年3月以来第6次降息，市场担忧负利率回归 [2][5] 降息原因分析 - 挪威央行称通胀已低于预期，政策利率可能在2025年进一步下调以支持经济正常化 [4] - 瑞士央行表示通胀压力下降，宽松政策旨在应对通缩风险（5月CPI同比-0.1%） [5][8] - 两国央行均提及经济复苏乏力及物价回落是降息主因 [1][4][5] 金融市场反应 - 挪威克朗在降息后应声下跌 [6] - 瑞士法郎兑美元延续强势，近半年升值超10%，进口价格受压加剧通缩 [6][8] - 分析师预计瑞士央行或继续降息至-0.25%，极端情况下可能重回-0.75%（2010年水平） [8] 货币走势与政策关联 - 瑞郎作为避险货币持续走强，瑞士央行通过维持低利率限制其升值 [8] - 瑞郎升值系统性压低进口价格（占CPI权重高），进一步抑制通胀 [8] - 负利率政策可能压缩银行利润并引发金融稳定担忧 [9]