核心观点 - 公司受益于有机增长和战略收购 持续提升业绩表现 是公用事业板块的稳健投资选择 [1] - 2025年每股收益预计达5.71美元 同比增长5.9% 营收预计48.5亿美元 同比增长3.6% [2][8] - 长期(3-5年)盈利增长率7.4% 过去四个季度平均盈利超预期0.8% [2] 财务表现 - 总债务与资本比率为56.05% 优于行业平均59.23% 一季度利息保障倍数3.6倍 显示偿债能力良好 [3] - 净资产收益率10.35% 高于行业平均9.98% 反映资本使用效率优于同业 [4] - 年度股息每股3.31美元 股息收益率2.35% 超过标普500平均1.24% 长期股息增长率预计7-9% [5] 业务扩张 - 2024年完成13笔收购 新增69,500客户 截至2025年4月30日有18笔待完成收购 预计再增37,400客户 [6][8] - 专注于服务5,000-50,000客户规模的公用事业公司收购 通过无机和有机方式持续扩大业务 [7] 市场表现 - 年内股价回报13.4% 远超行业6.3%的涨幅 [9] 同业比较 - Artesian Resources(ARTNA)2025年EPS预计同比增长9.1% 过去四季平均盈利超预期18.6% [12] - California Water Service(CWT)长期盈利增长率8.78% 过去四季平均盈利超预期57.9% [12] - NiSource(NI)长期盈利增长率7.88% 2025年EPS预计同比增长7.4% [12]