

邮储银行定增情况 - 邮储银行完成1300亿元A股定向增发,财政部认购1175.8亿元成为第三大股东持股15.77%,中国移动集团认购78.54亿元持股6.7%,中国船舶集团认购45.66亿元持股0.61% [2] - 此次定增使邮储银行核心一级资本充足率预计提升1.5个百分点,发行价6.21元/股较收盘价溢价14.36% [3] - 邮储银行是第三家完成特别国债注资的国有大行,此前交行和中行分别完成1200亿元和1650亿元定增,财政部合计认购2774.2亿元 [3][4] - 四家大行定增计划总规模5200亿元,从公告到完成仅用时两个半月,工行和农行可能在明年通过第二批特别国债安排注资 [3][4] 银行业资本补充动态 - 年内银行二永债发行规模已达7850亿元接近去年同期7856亿元,二季度发行占比78%较去年同期67%明显提升 [5][6] - 农业银行近期完成600亿元二级资本债发行,10年期品种利率1.93%,15年期品种利率2.10% [5] - 工商银行和农业银行年内二永债发行规模分别为1400亿元和1100亿元,较去年同期中国银行1200亿元发行规模有所分化 [5] - 一季度银行二永债发行规模1739亿元同比减少30%,主要与资金价格抬升有关 [6] 行业趋势分析 - 债市利率走低将增加银行提前赎回二永债动力,去年银行二永债赎回规模达1.11万亿元,今年仍有超万亿元进入赎回期 [1][7] - 特别国债注资5000亿元和TLAC债4400亿元发行将缓解大行资本压力,二永债供给可能更多来自中小银行 [6][7] - 区域性银行资本补充压力更大,一季度城商行和农商行资本充足率分别为12.44%和12.96%,低于行业平均15.28% [7] - 二季度国有大行10年期二级资本债利率已跌破2%,工商银行4月末发行利率较3月初下降7个基点至1.98% [7]