行业监管动态 - 国家金融监督管理总局下发监管意见，要求险企审慎确定2024年分红保险分红水平，强调稳健经营和长期主义，不得随意抬高分红水平进行恶性竞争 [1] - 监管提出需平衡预定利率与浮动收益、演示利益与红利实现率的关系，分红水平需匹配账户资产配置和实际投资收益率 [2] - 对存在五种情形的险企（如分红水平超历史收益率、账户特别储备为负等），要求提交资产负债管理委员会审定后方可实施 [3] - 监管部门将加强监测，对违规行为采取约谈、整改、评级扣分等措施 [5] 分红险市场现状 - 分红险成为寿险公司主推产品，年内新推寿险产品中分红险占比达37%，较2024年提升9个百分点 [4] - 行业预计分红险在新单保费中占比将达50%-60%，因其"保底+浮动"特性契合低利率环境 [6] - 分红险与万能险等浮动收益型产品可降低险企刚性负债成本，同时与投保人共享超额收益 [4] 险企经营策略 - 监管要求险企建立分红水平动态管理机制，明确各职能部门职责，通过集体会议审定可分配盈余 [2] - 行业将重点发展分红型、万能型等低保证利率产品，以缓解负债成本压力 [4] - 部分险企计划整合养老、医疗健康等资源，推出产品组合以促进业务融合发展 [6] 监管政策背景 - 规范分红水平旨在防范利差损风险、遏制恶性竞争及保护消费者权益，避免演示利率与实际收益混淆 [2] - 审慎分红政策可起到类似负债"重定价"作用，显著压降险企负债成本 [4]