监管政策调整 - 国家金融监管总局要求人身保险公司强化资产负债统筹联动 提升分红保险可持续经营水平 [1] - 监管部门禁止公司随意抬高分红水平搞"内卷式"竞争 扰乱市场秩序 [1] - 将加强数据监测 对违规行为采取监管约谈、责令整改、评级扣分等措施 [1] 分红保险经营要求 - 公司需将资产负债管理理念贯穿产品全流程 不得偏离账户实际投资收益情况确定分红水平 [1] - 需平衡预定利率与浮动收益、演示利益与红利实现率的关系 审慎确定年度分红水平 [1] - 必须遵守《分红保险精算规定》 以集体会议方式审定年度可分配盈余 [2] 分级分类监管细则 - 拟分红水平超过公司账户过去3年平均投资收益率或行业平均财务收益率(3.2%)需特别论证 [2] - 新设不足三年的账户分红水平不得超过行业3年平均财务收益率(3.2%) [2] - 监管评级1-3级公司分红水平上限为行业平均收益率 4-5级公司不得超过产品预定利率 [2] 行业影响分析 - 2023年超千款分红险红利实现率大面积下滑 理论收益率集中在3%-3.2%区间 [3] - 分级分类监管有利于展现公司个体差异 经营稳健公司可获得更高分红弹性 [3] - 分红险相比传统险具有收益保底+浮动特性 长期看或实现与传统险收益持平 [3] 产品特性与趋势 - 分红险是保险公司将经营盈余按比例分配给保单持有人的产品 [1] - 利率下行背景下行业加大分红险销售 分红水平成为竞争新焦点 [1] - 规范分红可持续性有利于行业长期健康发展 [2]