美联储6月议息会议 - 6月美联储议息会议维持利率不变 符合市场预期 [1] - 特朗普政府政策不确定性下 美联储保持谨慎态度 需等待更明确降息信号 [1] - 美联储主席鲍威尔表态偏鹰派 下次降息门槛较高 [1] 就业市场分析 - 就业增长有所下降 但失业率仍处于较低水平 [1] - 劳动力供需同步下降 [1] 通胀前景 - 预计未来几个月将出现显著通胀 [1] - 关税对商品价格的影响需要传导时间 [1] - 通胀风险仍偏高 [1] 降息预期 - 9月降息落地需满足条件：暑期通胀继续下行或失业率快速上升 目前实现有难度 [1] - 下一次降息或需等待更长时间 可能在今年四季度 [1] - 美联储或维持观望更长时间 避免先发制人犯错 [1] 市场影响 - 叠加财政和关税政策不确定性 下半年美债仍有上行风险 [1]