居民财富配置趋势 - 国内货币宽松环境持续 低利率可能进一步深化 导致存款 债券等固收类资产收益下降 [1][2] - 中国家庭现金和储蓄占比超50% 显著高于OECD国家约1/3的平均水平 [1] - 存款利率已降至非常低水平 传统储蓄方式资产增值能力减弱 [1] 权益市场动态 - 2025年6月19日上证指数下跌0.79% 深证成指跌1.21% 创业板指跌1.36% 全市场成交额12808亿元 [5] - 短期市场或维持震荡 需警惕高估值 高拥挤度资产 建议关注科技等政策支持且长期发展空间良好的板块 [1][3] - 港股恒生指数下跌1.99% 恒生科技指数跌2.42% AH溢价指数上涨1.54%至131.54 [5] 固收市场表现 - 30年期国债期货上涨0.16% 多数国债收益率上行 [5] - 1年期AAA城投债到期收益率从2012年12月的4.65%降至2025年5月的1.78% [2] - 国债收益率曲线显示1年期1.3640% 10年期1.6405% 超长债1.8430% [5] 政策与监管动态 - 金融监管总局要求人身险公司不得随意抬高分红险分红水平 避免"内卷式"竞争 [3] - 美联储维持利率4.25%-4.50%不变 点阵图显示2025年末利率中值预期为3.75%-4.00% [5][6] 全球宏观经济 - 日本5月出口额同比下降1.7% 对美出口骤降11.1% 加剧技术性衰退担忧 [9] - 美联储政策分歧增大 需观察劳动力市场疲软或关税对通胀影响的进一步证据 [5] 产品布局建议 - 科创板人工智能ETF及联接基金(588930 023550 023551)提供AI领域投资工具 [4] - 主动管理型产品如银华心怡A(005794) C(014043)可关注港股通标的 [4][12]