行业投资策略转变 - 港股通50（港币）行业策略从主动择时选股转向被动指数投资，市场偏好转向价值侧，机构更关注股利和基本面，并给予基于投资回报的估值溢价 [1] - 被动投资时代下，行业EPS要求下降，自由现金流权重提升，估值范式或从PE转向EV/EBITDA或EV/FCF [1] 行业表现与投资机会 - 交运行业中，高速公路等传统被视为增长乏力的板块长期表现优异，成为时间的朋友 [1] - 下半年更看好铁公基资产及高股息资产，因被动资金持续增配，且AH折价率收窄，港股红利资产吸引力上升 [1] - 物流行业受益于资源成本低位及技术降本，直营模式企业通过外包优化利润，而现金流韧性决定加盟制快递格局演进方向 [1] 港股通50指数 - 港股通50ETF（159712）跟踪的是港股通50（港币）指数（930931），该指数由国证指数有限公司编制 [1] - 指数从港股通范围内选取市值最大的50家上市公司作为成分股，采用自由流通市值加权计算 [1] - 指数覆盖多个行业领域，旨在全面反映港股通中大市值股票的整体市场表现，成分股具有显著的市场代表性和良好的流动性特征 [1]