美联储利率决议与政策展望 - 美联储于6月货币政策会议决定，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%—4.50%不变，此为连续第4次维持利率不变 [1] - 会议声明对经济前景不确定性的判断从“进一步增加”修改为“已经减弱，但仍然偏高”，并删除了有关“失业率上升和通胀上升的风险已经增加”的表述 [1] - 根据点阵图显示，美联储官员预计今年会有两次25个基点的降息，与3月预测相同，但预计今年不降息的官员有所增加 [2] 经济数据与降息预期 - 业界专家预计美联储最早可能在9月进行今年首次降息，年内可能实施2次左右降息，支撑因素包括美国经济形势、就业率可能在下半年加速下行 [3] - 美国5月零售销售环比下降0.9%，创两年来最大降幅，同时5月工业产出环比下降0.2%，低于市场预期，这些“软数据”走弱将加快美联储的降息决策 [3] - 2024年美联储曾连续三次降息，分别为9月降息50个基点，11月和12月各降息25个基点，而2025年截至目前政策转为观望 [1] 通胀形势与长期展望 - 美联储主席鲍威尔指出，近期通胀预期有所上升，关税是主要推动因素，预计5月份总体PCE上涨2.3%，核心指数上涨2.6% [3] - 通胀上行风险仍是短期内制约美联储降息的主要因素，美联储需在关税影响充分释放后，才能充分评估其对通胀的影响规模、程度及持续时间 [3] - 有观点认为，若核心通胀保持在合理区间，美联储可能在2025年下半年或2026年年初加速降息以支持经济复苏，预计2025年全年降息幅度为75—100个基点 [1] 潜在市场影响 - 机构人士认为，若美联储在年底前降息两次，将对全球资本市场和黄金价格形成利好支撑 [4] - 美联储降息会进一步加剧美元弱势，而美元回落也将有利于提振黄金价格 [4]