科创板作为资本市场"硬科技"企业阵地，迎来了新一轮重要改革。 在2025年陆家嘴论坛期间，证监会推出了一系列提升资本市场制度包容性、适应性的举措。其中，科创 板"1+6"政策成为市场关注的焦点，在六项改革措施中，第一项便是对于适用科创板第五套上市标准的 企业，试点引入资深专业机构投资者制度。 据了解，此项改革是借鉴了境外市场有关做法，希望借助机构投资者的专业判断、"真金白银"投入，帮 助审核机构、中小投资者更好地判断企业的科创属性、商业前景。 "资深专业投资者具备对研发管线、技术壁垒的深度研判能力，可减少信息不对称。" 东吴证券首席经 济学家芦哲对第一财经表示，一方面包括高端科技研发成功率、专利布局等关键指标的专业评估，可避 免市场因短期盈利缺失导致的低估问题。 芦哲称，另一方面，专业投资者具有定价锚定效应，前期对于同类公司的入股价格和持股比例可作为 IPO定价参考，降低发行估值泡沫或破发风险，此前第五套标准企业上市后投资回报率差异大，专业投 资者的介入有望缩小非理性波动。 探索"硬科技"企业识别的解法 近年来，资本市场的改革始终围绕强化"含科量"在展开，但科技创新的发展日新月异，如何精准识别和 判断科技型企 ...