据新华社消息，23日晚间，京东公司就法国仓库失窃一事向媒体回应说，当地时间22日凌晨，京东位于 法国巴黎大区塞纳-圣但尼省迪尼市的一处仓库遭遇盗窃，当地警方已介入调查处理。 此前，有媒体报道称，京东位于法国塞纳-圣但尼省的仓库遭窃，超过5万台3C数码设备（包括手机、电 脑和平板电脑）被盗，价值约为3700万欧元，折合人民币3.06亿元。 京东说，被盗仓库已恢复正常运营。针对部分法国媒体报道称盗窃造成"重大损失"，京东表示，有关说 法与实际情况存在较大出入。 ...

12月24日，现货黄金升破4500美元关口，为史上首次。 ...

2025.12.24 本文字数：2825，阅读时长大约5分钟 作者 |第一财经 曹璐 "货币基金还值得放钱吗？"这一疑问正成为越来越多投资者的困惑。 随着货币基金平均7日年化收益率降至1.24%，近百只产品收益率低于1%，天弘余额宝等头部产品也 在"破1"边缘徘徊。当收益率"破1"逐渐成为常态，不少投资者直言："手里的零钱还值得放进余额宝这 类货币基金吗？" 然而，现实却上演了一幕"反向狂奔"。数据显示，截至10月底，货基规模逆势突破15万亿元整数关口， 较去年底增长超万亿元；年中持有户数突破20亿，半年增近7000万户投资者。这一看似矛盾的现象背 后，市场对货币基金的配置价值也引发热议。 对此，受访人士普遍认为，货基收益率虽降至1%附近，但其作为现金管理工具的核心价值未变，未来 规模大概率会稳中有升。华南一位货币基金经理对第一财经说："货币基金的核心价值并不是追求高收 益，在当下低利率的市场环境下，流动性需求刚性存在，货币基金的现金管理属性仍然是投资者资产配 置的基础项。" "破1"进行时 今年以来，货币基金收益率整体呈现震荡下行趋势，整体水平已较往年显著回落。Wind数据显示，截 至12月22日，全市场有 ...

美股市场表现 - 美国股市周二收高，标普500指数创下收盘新高，道琼斯工业指数上涨79.73点涨幅0.16%至48442.41点，标普500指数上涨31.30点涨幅0.46%至6909.79点，纳斯达克指数上涨133.02点涨幅0.57%至23561.84点 [2] - 标普500成长股指数上涨0.8%，而价值股指数基本持平，市场资金更青睐具备盈利确定性的成长型龙头 [2] - 大型科技股整体走强，英伟达上涨3.01%为标普500指数提供最大支撑，博通上涨2.30%，亚马逊上涨1.62%，谷歌A股上涨1.48%，谷歌C股上涨1.40%，苹果上涨0.51%，微软上涨0.40%，Meta上涨0.52%，特斯拉则小幅下跌0.65% [2] - 人工智能相关股票延续反弹，扭转了上周因估值偏高及资本开支压力引发的回调 [2] 中概股与行业板块 - 中概股表现分化，阿里巴巴上涨0.18%，拼多多上涨0.13%，骇维金属加工大涨50.60%，百度下跌0.47%，京东微跌0.03%，腾讯控股ADR下跌1.70%，蔚来下跌2.20%，阿特斯太阳能大跌11.80% [3] 宏观经济数据 - 美国第三季度国内生产总值环比年率增长4.3%，为2023年第三季度以来最快增速，高于经济学家预期的3.3%，主要受消费者支出拉动 [3] - 美国12月消费者信心指数降至89.1，低于11月修正后的92.9，为今年4月以来最低水平，反映出就业和收入前景担忧加深 [3] 债券与利率市场 - 受经济增长数据超预期影响，美债短端收益率走高，市场对美联储年初降息的押注有所降温，两年期美债收益率上涨3.81个基点至3.544% [3][4] - 10年期美债收益率尾盘报4.171%基本持平 [4] - 美国财政部当日标售700亿美元五年期国债，投标倍数为2.35，低于历史平均水平 [4] - 有分析认为美联储正在为明年初“暂停降息”铺路，这对中期国债并非利好 [4] 大宗商品市场 - 现货白银上涨3%至每盎司71.06美元，再创历史新高，今年累计涨幅达145%，长期供给短缺与工业需求上升是主要推动力 [4] - 现货黄金上涨0.8%报每盎司4478.52美元，盘中刷新纪录高位 [4] - 国际油价小幅走高，纽约原油期货收于每桶58.38美元 [5]

美股市场表现 - 当地时间周二美国三大股指收高，标普500指数创新高，道琼斯工业平均指数涨0.16%至48442.41点，纳斯达克指数涨0.57%至23561.84点，标普500指数涨0.46%至6909.79点 [1] - 大型科技股整体走强，英伟达上涨3.01%为标普500指数提供最大支撑，博通上涨2.30%，亚马逊上涨1.62%，谷歌A股上涨1.48%，谷歌C股上涨1.40%，苹果上涨0.51%，微软上涨0.40%，Meta上涨0.52%，特斯拉小幅下跌0.65%，超威半导体基本持平 [1] - 人工智能相关股票延续反弹，扭转了上周因估值偏高及资本开支压力引发的回调，市场资金更青睐具备盈利确定性的成长型龙头 [2] 中概股与大宗商品 - 中概股表现分化，阿里巴巴上涨0.18%，拼多多上涨0.13%，骇维金属加工大涨50.60%，百度下跌0.47%，京东微跌0.03%，腾讯控股ADR下跌1.70%，蔚来下跌2.20%，阿特斯太阳能大跌11.80% [2] - 现货白银上涨3%至每盎司71.06美元，再创历史新高，今年累计涨幅达145% [2] - 现货黄金上涨0.8%至每盎司4478.52美元，盘中刷新纪录高位 [3] - 国际油价小幅走高，纽约原油期货收于每桶58.38美元 [4] 行业政策与监管动态 - 国家发展改革委等部门发布通知完善幼儿园收费政策，要求加强收费行为监管，不得以幼小衔接班、兴趣班等名义收取保教费、保育费以外的费用，不得收取与入园挂钩的捐资助学费用，严禁引入第三方机构向家长直接收费 [4] - 市场监管总局即将公布《直播电商落实食品安全主体责任监督管理规定》，明确直播电商平台经营者、直播间运营者、直播营销人员及服务机构在食品安全方面的责任与法律责任 [5][6] - 商务部就美方针对无人机领域增列“不可信供应商清单”回应，敦促美方停止错误做法并撤销措施，否则将采取必要措施维护中国企业权益 [4] 公司公告与行业事件 - 北京市公安局交通管理局正式发放国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌给三辆智能网联汽车，标志着我国自动驾驶车辆由测试示范进入正式量产阶段 [6] - 融创中国约96亿美元现有境外债务已获全面解除及免除 [6] - 海博思创全资子公司拟投资20亿元建设智能绿色储能工厂项目 [6] - 伯特利筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [6] - 东方雨虹美国全资子公司疑遭电信诈骗，涉案金额约171.83万美元 [6] - 昊海生科控股股东蒋伟被证监会罚款1462.92万元 [6] - 华新建材控股股东华新集团拟以2亿元至4亿元增持公司股份 [6] - 宁波港拟以7.06亿元收购舟山港综保区码头100%股权 [6] - 震裕科技两家子公司拟分别投资10亿元建设涉及人形机器人相关项目 [6] - 日本媒体报道，日本正在报废施工的核反应堆“普贤”发生含放射性水泄漏事件，可能有数人遭辐射 [6] 机构市场观点 - 国泰海通根据跨年前后日历效应分析，市场风格上可能是先大盘、价值后小盘、成长的演绎路径 [6] - 中原证券指出当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.09倍、49.27倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局 [7] - 湘财证券预计由于1月处于春节前市场观望情绪上升，叠加12月调整时间不足，A股在2026年1月将继续维持震荡走势 [7]

事件概述 - 国内短视频巨头快手于12月22日晚遭遇大规模黑客攻击，导致大量直播间出现违规内容，混乱持续数小时，平台被迫强制关闭直播功能并封禁部分账号 [2] - 事件次日，快手港股股价大跌，公司形象面临长期修复 [2] - 攻击事件暴露了公司在网络安全方面的脆弱性，防线失守后应对迟缓，负面影响严重，平台在众目睽睽之下如同“裸奔”至少3小时 [2] 事件原因分析 - 网络黑灰产已全面迈入“自动化攻击”时代，而平台仍依赖传统人工防御模式，双方实力对比严重失衡导致溃败 [3] - 在竞争白热化的互联网行业，企业关注重点常聚焦于用户增长、内容生态和商业模式创新，追求极致用户体验和市场份额扩张，而基础安全架构、容灾备份体系、应急响应机制等“幕后功夫”在太平时期易被忽视或压缩投入 [3] - 快手的快速崛起得益于对下沉市场、短视频形态的敏锐把握，但此次事件暴露了在高歌猛进中对安全生命线的某种疏忽 [3] 对互联网平台企业的启示 - 无论规模多大、估值多高，在数字世界的攻防战中，任何一个薄弱环节都可能导致一场灾难 [4] - 安全不是成本中心，而是企业生存的基石，不是可选项，而是必须持续加固的核心能力 [4] - 企业必须重新审视自身安全防护水平，将安全思维融入产品设计、开发运营的全过程，切实强化安全防护能力 [4] - 长期以来，各大平台企业在宣传自身安全防护能力方面一个比一个“吹”得厉害，但大大小小的网络安全事件时有发生，表明平台企业在安全防护方面做得并不让人放心，只是没有遇到真正的考验 [2] 对互联网平台用户的启示 - 事件以最直接的方式提醒用户，数字生活并非理所当然地安全，用户需要对所使用的任何互联网服务保持审慎，对一切网络安全风险保持警惕 [4] - 在日常使用中，用户往往习惯于享受免费、便捷的服务，却容易忽略自己让渡了哪些数据、承担了何种风险，平台账号、个人资料、浏览记录等数字资产的安全完全寄托于平台的防护能力之上 [4] - 用户应当意识到，自己有权利要求平台采取充分的安全保障措施，并在发生数据泄露或损失时依法寻求赔偿，用户不能再只做沉默的数据提供者，而应成为积极的安全监督者和权利主张者 [5] - 此次事件可能会促使一部分用户重新评估对平台的依赖，也可能推动更大范围的公众讨论，在消费者端形成推动行业改进的压力 [5] 对网络空间监管者的启示 - 随着网络技术飞速发展，网络攻击手段不断升级，传统的监管模式和法律法规可能难以完全适应新的形势 [5] - 监管部门需要进一步完善法律法规，明确网络攻击的量刑标准，加大对网络犯罪的打击力度，对网络黑灰产团伙的组织者、参与者依法从重处罚 [5] - 鉴于互联网的跨国属性，应建立跨区域、跨境的执法协作机制，加强国际合作 [5] - 监管部门还应加强对互联网平台的日常监管，督促平台切实履行网络安全主体责任，建立健全安全防护体系和应急响应机制 [5] 事件的长远影响 - 当数字平台成为现代社会的基础设施，其安全边际就是公共安全的红线 [6] - 快手的遭遇不应只被当作一个笑话，而应成为数字世界走向更安全、更美好的转折点 [6] - 数字世界没有人是旁观者，未来唯有平台、用户和监管三方共同努力，才能避免下一次“裸奔”事故重演 [6]

事件概述 - 东方雨虹下属美国全资子公司OYH建材公司疑遭电信诈骗，涉案金额约171.83万美元（约1211.8万人民币）[1] - 事件发生在向总包方支付建设工程进度款时，犯罪分子入侵邮箱并伪造总包身份申请付款[1] - 公司已向美国当地警方及联邦调查局报案，并将全力配合警方工作，争取最大限度避免损失[1] 公司应对措施 - 公司已成立专项工作组前往下属公司进行事件核查、善后处置及风险管控工作[1] - 公司管理层高度重视，积极采取措施加强内部控制管理，针对下属海外子公司、资金支付审批流程、网络安全防护等方面深入排查风险隐患并及时整改[1] - 公司将全力配合警方侦破案件，积极采取各项措施争取最大限度挽回损失[2] 事件影响评估 - 经初步核查，此次事件为偶发独立事件，不会对公司正常生产经营造成重大不利影响[1] - 公司旨在通过此事件进一步强化内部控制、优化流程管控机制，提高规范治理水平，提升全员风险防范意识[1] 市场反应 - 东方雨虹公告当日股价收跌0.73%，报13.52元[4]

中概股市场表现 - 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数下跌0.4% [1] - 名创优品、小鹏汽车、小马智行股价跌幅均超过2% [1] 美股大盘开盘情况 - 美股三大指数基本平开，道琼斯工业平均指数微跌，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数微涨 [1] 诺和诺德重大进展 - 诺和诺德股价上涨超过9% [1] - 上涨主要原因为美国食品药品监督管理局批准了诺和诺德的首款口服GLP-1减肥药 [1]

市场整体表现与关键点位 - A股四大指数于12月23日集体收涨，沪指涨0.07%收报3919.98点，深证成指涨0.27%收报13368.99点，创业板指涨0.41%收报3205.01点，科创综指涨0.38%收报1602.59点 [3] - 沪指已走出五连阳，并于12月22日站稳3900点，当日创业板指、科创50指数大涨逾2%，科创综指上涨1.61%，市场近3000股上涨 [3] - 市场关注2025年最后6个交易日沪指能否站上4000点，分析师认为其具备站上4000点的潜在动能，但需放量突破关键位置 [2][7] - 若沪指成功突破4000点，将标志着A股市场进入“慢牛确认”新阶段，为2026年“春季躁动”奠定坚实基础 [7] 两融资金动态 - 截至12月22日，两市两融余额达2.5166万亿元，较前一交易日增加128.12亿元，再度刷新历史纪录，这是自9月1日以来第70次刷新纪录 [2][5] - 两融余额占A股流通市值的比例为2.59%，其中融资余额2.4997万亿元，融券余额169.03亿元 [3] - 12月22日，两融交易额为2030.99亿元，融资买入额为2024.02亿元，当日融资净买入126.04亿元，为12月9日以来净买入最多的一天 [4] - 杠杆资金保持稳定，融资余额未现大规模去杠杆迹象，市场情绪未过热 [6] 融资资金行业与个股流向 - 12月22日，融资客最青睐通信和机械设备行业，净买入金额分别为31.56亿元、14.69亿元 [4] - 电子、电力设备、有色金属、汽车、银行等行业也获得融资客大笔净买入，净买入金额均在7亿元至10亿元之间 [4] - 农林牧渔、商贸零售、石油石化、非银金融、钢铁等5个行业遭到融资资金净流出，流出金额均超过8000万元，其中农林牧渔行业净流出超2亿元，商贸零售、石油石化净流出超1亿元 [4] - 两融余额位居前十的股票包括中国平安、东方财富、宁德时代、中际旭创、新易盛、中信证券、贵州茅台、胜宏科技、寒武纪-U、阳光电源 [4] - 12月22日，有32只股票获得融资净买入超过1亿元，其中4只净买入超3亿元：中际旭创（15.82亿元）、天孚通信（约9亿元）、阳光电源（4.78亿元）、珂玛科技（3.45亿元） [4] - 当日有17只股票遭融资净卖出超过1亿元，其中永辉超市被净卖出最多，为3.85亿元；东山精密、恒逸石化、平潭发展遭净卖出超2亿元；烽火通信、华友钴业、胜宏科技等遭净卖出超1.5亿元 [4][5] 春季及跨年行情展望 - 多位分析师认为A股春季躁动行情或将开启，2026年“十五五”开局至春节前，A股有望走出“开门红”行情，但以结构性机会为主 [2][7] - 一季度行情预计呈现“政策预期驱动+盈利修复验证”双轮驱动特征，可对科技与高股息板块进行“哑铃配置策略” [2] - 2026年一季度，A股将从“预期驱动”转向“盈利兑现”阶段，核心逻辑为企业盈利改善与估值温和扩张共同推动市场上行 [9] - 分析师认为“开门红概率高，但增量资金是关键”，春节前具备显著的“春季躁动”日历效应，胜率较高 [7] 支撑市场的积极因素 - 增量资金持续入场，机构对新质生产力板块（AI、医药、新能源）的长期配置意愿增强 [8] - 险资“开门红”预期升温，保险资金在布局高分红、现金流稳定的大盘价值股，为岁末年初市场提供稳定器 [8] - 政策预期强化，中央经济工作会议明确“实施更加积极有为的宏观政策”，并重提房地产“去库存”、推动投资“止跌回稳”，叠加“十五五”重点项目有望提前落地 [8] - 外资回流与融资余额稳定，为市场站稳4000点并开启“开门红”行情提供现实基础 [8] - 短期积极因素包括春季股市流动性仍宽松，私募证券投资基金管理规模跳增、保险增配A股正在进行、沪深300和A500ETF净申购放量 [9] - 2月至4月每月都有稳定资本市场预期的窗口，其中春节前反弹是A股胜率最高的日历特征之一 [10] - 2026年开年后各项工作有望提前发力，尤其是中央预算内投资有望加快落地，且已有重要机构投资者持续增持A500ETF等宽基品种，带来稳定增量资金 [10] 市场结构与风格判断 - 市场呈现出“权重搭台、主线唱戏”的典型分化格局，结构性特征与板块驱动对市场形成支撑 [2] - 2025年科技结构牛行情已处于高位震荡阶段，春季躁动行情可能先从非机构重仓方向（非主战场）开始演绎 [10] - 当前市场热点切换频繁，需避免过度博弈主题炒作 [11]

行业背景与公司里程碑 - 2025年中国新能源汽车行业渗透率逼近60%，增量市场趋于饱和，2026年购置税退坡与不确定的补贴政策加剧企业盈利压力，行业面临竞争加剧与增速放缓的双重挑战 [1] - 瑞银预测2026年国内乘用车销量可能出现2%的同比负增长，行业处于洗牌加速、价格战向价值战转型的关键节点 [1] - 阿维塔科技于2025年11月27日正式向港交所递交IPO申请，成为首家冲刺港股IPO的央企系新能源车企，其招股书揭示了独特的“铁三角”生态与轻资产模式 [1] 核心竞争优势与生态壁垒 - 公司核心优势在于难以复制的“央企背景+产业巨头”协同生态，背靠长安汽车、华为、宁德时代“铁三角” [2] - 作为长安汽车集团高端化战略载体，公司继承了长安在智能制造、供应链、研发测试及渠道布局的深厚积累，实现快速产品落地与规模化交付 [2] - 宁德时代为全系车型提供神行超充电池、骁遥增•混电池等核心能源方案 [2] - 华为深度赋能智能化，提供乾崑ADS4、鸿蒙座舱HarmonySpace5，在人车交互与自动辅助驾驶场景形成差异化优势 [2] - 2024年8月，公司以115亿元战略投资华为子公司“引望”，持股10%，将技术合作升级为资本绑定，锁定华为前沿技术首发权，并将净利率高达21.4%的高价值资产纳入版图 [2] - 多元股东结构包括国家绿色发展基金、国投系基金及多地政府，提供资金、政策与区域资源支持 [4] - 截至2025年6月底，公司账上现金储备及现金等价物超过130亿元 [4] 商业模式与财务表现 - 公司独创CHN（长安-华为-宁德）轻资产模式，聚焦产品定义与品牌建设，将制造、能源、智能化等环节交由合作伙伴高效完成 [5] - 该模式显著提升发展效率，2022年8月首款车上市，2025年已形成覆盖20万–70万元价格带的“四车双动力”矩阵，2026年计划与华为共创推出4款新车 [6] - 2024年营收151.95亿元，同比增长169%；2025年上半年营收122.08亿元，同比增长98.5% [6] - 研发投入高增，2024年超过12亿元，同比增长80%；2025年上半年超过8.3亿元，同比增长167% [6] - 截至2025年6月，3666名员工中研发人员占比达57.1%，拥有全球专利1326项 [6] - 毛利率持续改善，在交付次年转正，2025年上半年达到10.1%，显著优于多数同期长期亏损的新势力 [9] - 轻资产模式使公司在资本市场获得双重估值溢价，兼具科技公司的成长性与制造企业的现金流稳定性 [6] 产品与市场表现 - 产品矩阵梯度清晰，价格覆盖20万至70万元区间，包括阿维塔06、07、11、12以及皇家剧院版、0系列限量版，既保证销量基础又探索品牌高度 [7] - 市场反馈积极，2025年11月销量达14057辆，创历史新高，并实现连续9个月销量破万 [9] - 2025年1–11月累计销量11.83万辆，品牌总销量突破22万辆 [9] 全球化战略与进展 - 面对国内市场增速放缓，出海成为关键，公司自2024年9月启动出海，以“新豪华智能电动车”定位实施“高举高打”策略 [10] - 截至2025年11月，已进入泰国、阿联酋、新加坡等38个国家和地区，布局超过60个渠道触点 [10] - 采用差异化定价策略凸显高端定位，例如在新加坡，阿维塔11起售价折合人民币156万元；在泰国，售价70多万元的皇家剧院版售出四十余台 [10] - 相比欧洲传统豪华品牌电动化滞后，公司提供更彻底的智能体验；相比特斯拉的极简科技风，保留了更多豪华质感与设计美学 [11] - 设定了清晰的全球化目标：2026年海外销量占比10%，五年内提升至30%，十年内达到40%-50% [13] - 渠道策略灵活，在东南亚、独联体等区域授权当地经销商，在欧洲、中东等重要战略市场由自有团队直接运营，并规划KD散件组装与本地化生产以降低关税成本 [13] 融资历程与IPO动因 - 自品牌成立以来累计募集资金超过190亿元，包括首轮24.2亿元、A轮25.47亿元、B轮30亿元以及2024年12月超110亿元的C轮融资，其中C轮融资创下2024年国内汽车领域最大单笔融资纪录 [14] - 资本市场对新能源车企的估值逻辑转向生态位稀缺性、技术控制力与盈利确定性三大维度，公司在这三个维度均具备显著优势 [14] - 2025年9月29日完成股份制改造，更名为“阿维塔科技（重庆）股份有限公司”，并于不到两个月后递交IPO申请 [14] - 此次IPO募集资金将主要用于产品开发及平台技术升级、品牌建设和销售服务网络拓展、补充营运资金 [14] - 公司申请港股IPO并非因为缺钱，而是与战略高度一致，旨在提升公司治理水平，并在人才吸引、薪酬结构上找到市场化解决方案，强化未来市场竞争力 [15] 生态扩容与未来战略 - 公司以进攻姿态拓展生态边界，近期与京东零售签署全面合作协议，围绕全渠道营销、售后服务、采购供应链及海外业务展开深度整合 [17] - 与京东的合作突破了传统车企边界，涵盖依托京东养车网络的售后服务升级、基于京东政企业务的供应链数智化优化，以及共同提升海外业务管理效率 [17] - 与海尔等企业的生态合作也在推进，逐步构建以智能汽车为核心，辐射出行、消费、服务等多元生活场景的生态蓝图 [17] - 在存量竞争时代，公司致力于构建开放协同的生态体系以形成更宽的护城河，随着战略2.0落地，与华为、宁德时代的协同将进一步深化 [17] - 公司的IPO为中国新能源汽车行业提供了通过资源重组、生态聚合与模式创新在红海中开辟高价值增长路径的新范式 [18]