市场表现 - 标普500指数与纳指双双刷新历史收盘高位 标普500指数上涨4 44点至6363 35点 涨幅0 07% 纳指上涨37 94点至21057 96点 涨幅0 18% [1] - 道琼斯工业平均指数下跌316 38点至44693 91点 跌幅0 70% [1] - 纳斯达克中国金龙指数下跌1 54% 中概股整体表现不佳 [4] 个股动态 - 谷歌母公司Alphabet股价上涨1% 第二季度营收964 28亿美元 同比增长14% 净利润281 96亿美元 同比增加19% 每股摊薄收益2 31美元 [2] - 特斯拉股价重挫8 2% 第二季度净利润同比下降16% 营收224 96亿美元 低于市场预期 年内累计跌幅达25% [3] - 联合健康下跌4 8% 公司证实配合美国司法部对其医保业务的刑事与民事调查 [3] - IBM下挫近8% 核心软件业务销售逊色 [3] - 霍尼韦尔下跌6 2% 尽管业绩超预期并上调全年展望 [3] - 美国航空大跌近10% 下调指引并预计三季度将录得较大亏损 [3] - 英特尔盘后交易上涨3 2% 宣布年底前将员工总数从99500人削减至75000人 预计第三季度每股亏损24美分 营收指引中位数131亿美元 [3] 板块与行业 - 标普500指数11个主要板块中有八个收跌 非必需消费品板块领跌 跌幅1 23% 材料板块跌幅0 75% [4] - AI相关权重股普遍走强 微软、英伟达和亚马逊等大型科技股上涨逾1% [3] 大宗商品 - WTI原油9月合约上涨0 78美元至每桶66 03美元 涨幅1 20% 布伦特原油上涨0 53美元至每桶68 36美元 涨幅0 78% [4] - COMEX黄金期货主力合约下跌24 10美元至每盎司3373 5美元 跌幅0 71% [5] 宏观数据 - 美国首次申领失业救济人数降至21 7万 较前值减少4000人 低于市场预期的22 7万 [4]

美股市场表现 - 美股三大指数全线上涨，道指涨507.85点至45010.29点，涨幅1.14%，纳指涨127.33点至21020.02点，涨幅0.61%，首次收盘站上21000点关口，标普500涨49.29点至6358.91点，涨幅0.78% [1][2] - 纳指和标普500指数创收盘新高 [2] - 热门科技股多数上涨，超微电脑涨超3%，英伟达、AMD涨超2%，Meta、博通涨超1% [3] 特斯拉财报 - 特斯拉第二季度营收225.0亿美元，同比减少12%，创十余年来最大降幅，市场预期226.4亿美元，净利润11.72亿美元，同比减少20.7%，市场预期11.36亿美元 [3] - 特斯拉盘后股价重挫约5% [3] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.75%，热门中概股多数上涨，爱奇艺涨超4%，拼多多涨近3%，阿里巴巴、哔哩哔哩涨超1%，蔚来、知乎、理想汽车跌超1% [3] 中美经贸会谈 - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈 [3] - 中美双方将按照两国元首6月5日通话重要共识，发挥好中美经贸磋商机制作用，继续就彼此关心的经贸问题开展磋商 [3] 海南自由贸易港政策 - 对海南自由贸易港内鼓励类产业企业生产的含进口料件在海南自由贸易港加工增值达到或超过30%的货物，从海南自由贸易港进入内地免征进口关税，照章征收进口环节增值税和消费税 [4] 自动驾驶监管 - 市场上销售的汽车所搭载的"智驾"系统都还没有实现"自动驾驶"的目标，驾驶人才是最终责任主体 [4] - 公安机关将会同有关部门进一步加强规范管理，防范"脱手脱眼"驾驶行为 [4] 生猪产业政策 - 生猪产业面临产能阶段性偏高、生产和价格波动风险大等问题 [5] - 要严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能 [5] - 要加快建立现代生猪良种繁育体系，加强猪种遗传资源开发利用 [5] 驾驶自动化技术研发伦理 - 科技部公布《驾驶自动化技术研发伦理指引》，强调在面对不可避免的交通事故或极端行车环境时，应确保驾驶自动化系统能高度尊重生命 [6] - 相关主体应向社会公众明确告知并清晰阐释驾驶自动化产品的功能分级、使用条件、使用方式等注意事项 [6] 人工智能产业发展 - 上交所将广泛凝聚市场共识，以人工智能等前沿科技领域为战略支点，进一步强化优质科技企业全生命周期、全产品线、全业务链条培育和服务 [7] - 加快推动典型案例早日落地，充分发挥示范带动效应，促进新质生产力发展迈上新台阶 [7] 期货市场调整 - 广期所调整工业硅等品种期货合约涨跌停板幅度、交易保证金标准、交易手续费标准、交易限额 [8] - 工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为8%，投机交易保证金标准调整为10%，套期保值交易保证金标准调整为9% [8] 公司公告 - 中孚信息董事长、总经理魏东晓被留置，由公司董事、副总经理刘海卫代行董事长、总经理、董事会秘书职责 [9] - 高争民爆控股股东在股票交易异常波动期间共减持公司股份12.81万股 [10] - *ST正平、华新水泥、凯龙股份、大禹节水等公司公告未来能否参与雅鲁藏布江下游水电工程项目存在不确定性 [11][12][13][14][15] 券商观点 - 东方证券预计指数或许在3600点附近反复，但科技板块补涨潜力巨大 [16] - 中信证券预计化工板块有望在三季度迎来板块性复苏，建议关注有机硅、石化产业链、聚氨酯以及轮胎等 [16]

百强县是经济发展的"压舱石"，以仅占全国约2%的土地面积和7%的人口规模，创造了超10%的GDP总 量。 7月23日，赛迪顾问发布了《2025中国县域经济高质量发展研究》（下称"报告"）研究成果。研究指 出，百强县是县域经济增长的"领头雁"，以5%的县域数量贡献了县域26.5%的GDP，百强县东部地区占 67席，中部地区占18席，西部地区占12席，东北地区3席，东部地区优势明显。整体呈现出"强县强 省"特征，江苏省、浙江省、山东省三省表现突出，分别占25席、15席和12席，百强县前10名中江苏省 独占6席，并包揽前3位。 | 排序 | 所属省(区) | 县(市、旗) | 排序 | 所属省 | 县(市) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 江苏省 | 昆山市 | 51 | 福建省 | 周候县 | | 2 | 江苏省 | 江阴市 | 52 | 溜北省 | 仙桃市 | | 3 | 江苏省 | 张家港市 | 53 | 測北省 | 大冶市 | | 4 | 福建省 | 雷江市 | 54 | 变量省 | 肥西昌 | | 5 | 江苏省 | 常熟市 | રક | 新江省 | ...

科创板已经站在新的起点，期待继续加大市场化改革力度，推动投融资协调发展，向"新"发力， 提"质"致远。 科创板"1+6"政策落地，迎新一轮深化改革 一年前的6月19日，中国证监会发布了深化科创板改革的八条措施。实施一年来，"科创板八条"各项改 革举措已基本完成。与此同时，内外部形势快速变化对深化科创板改革提出新的要求。 2025年7月22日，科创板迎来开市六周年。第一财经科创研究中心推出《向"新"提质 第一财经·科创板六 周年全景报告》（下称《报告》）（点击右上角查看PDF全文）。 这是第一财经科创研究中心记录科创板成长的第十份报告，也是第六份周年全景报告。站在科创板开市 六周年的关键时点，此次《报告》成文近5万字，不仅从制度、IPO审核、新股、产业链、业绩、研发 投入、二级市场、并购重组、指数、投资者回报等维度，对科创板全景数据进行统计分析，还通过采访 调研学者、投资人、投行等方式，深度把脉科技、产业、资本的生态变化，探讨科技创新与资本市场深 度融合的路径。 六年来，科创板推出了一系列创新制度，并在实践中不断验证、完善和持续创新，发挥改革"试验田"作 用。在开市六周年之际，科创板迎来新一轮深化改革，"1+6 ...

收购终止事件 - 纳尔股份终止收购江西蓝微电子51%股权 因未就投资事项达成最终共识且未签署正式协议 [1][2] - 收购计划自1月22日披露后股价最高上涨近80% 从8.32元涨至12.35元 [2][3] - 终止后股价从高点12.35元跌至10.68元 期间最低跌破10元 [3] 收购标的概况 - 蓝微电子为芯片封装键合引线研发企业 主营集成电路/LED芯片封装产品 [2] - 标的2023年营收占纳尔股份10%-50% 整体估值1亿-2亿元 [2] - 原计划若标的2025-2027年业绩达标将继续收购剩余股权 [2] 公司经营状况 - 2022-2024年营收16.18亿/14.87亿/19亿 同比-7.98%/-8.09%/27.73% [4] - 同期净利润3.52亿/1亿/1.26亿 同比470.87%/-71.54%/26.09% [4] - 毛利率持续下滑 从18.47%降至17.11% [4] 历史收购表现 - 2022年3800万元收购骏鸿光学 标的承诺2022-2024年净利800万/1200万/2000万 [4] - 实际表现：2022年亏损236.19万 2023年续亏465.99万 2024年仅盈利435.97万 [5] - 标的需补偿696.9万元 部分以股权抵偿 [5] 股东减持动态 - 3名大股东在股价高点抛出减持计划 拟合计减持逾1900万元 [1] - 包括王树明(减持2.97%)/杨建堂(减持2.67%)/沈卫峰(减持0.02%) [5] 战略转型受阻 - 半导体材料+功能膜材双主业布局遇阻 第二增长曲线构建失败 [5] - 精密涂布复合材料主业增长乏力 近年多次尝试跨界并购未达预期 [4][5]

科创板六周年发展 - 科创板开市六周年，发挥资本市场服务科技创新和制度改革"试验田"作用，带动中国经济转型升级 [1] - 科创板迎来新一轮"1+6"改革，重点支持优质未盈利科技型企业上市，未盈利企业占比将提升 [1][5] - 新政下投行需更多关注未盈利项目，传统估值模型面临挑战，对券商专业能力提出更高要求 [1][5] 科创板新政与未盈利企业支持 - "1+6"新政推出科创成长层、扩大第五套标准适用范围等举措，补齐未盈利企业支持短板 [5] - 新政允许人工智能、商业航天、低空经济等领域未盈利企业上市，直接扩大券商IPO项目储备 [5] - 新政后首家以第五套标准过会的企业禾元生物获批，7家未盈利企业IPO申请获受理 [6] 投行业务转型与策略 - 投行从"通道型"保荐转向"全周期价值服务"，深耕新质生产力方向，坚持行业聚焦和区域聚拢 [2][11] - 投行需强化行业理解能力、内部投行与投资协同，并与头部PE/VC建立战略合作 [6] - 投行需优化科创板项目筛选策略，聚焦"硬科技"属性，强化尽职调查深度 [6] A股IPO与并购重组趋势 - A股IPO短期结构性回暖，6月受理150单，上半年总受理177单，北交所占比65% [7] - 长期看经济好转将带动IPO全面回暖，硬科技企业、民营中小企业将是重点扶持对象 [7][8] - 并购重组活跃度提升，未来与IPO有望并肩发展，成为行业资源整合重要手段 [9] 港股IPO市场与并购市场 - 港股IPO市场持续火热，受国际资本配置、估值修复、政策支持等因素驱动 [8] - 并购市场活跃度上升，投行需提升估值定价、方案设计等综合服务能力 [9] 投行生态与监管环境 - 新"国九条"强调中介机构责任，券商需提高执业质量，工作流程更加复杂 [10] - 经济放缓和监管趋严双重压力下，券商降本增效，团队成本下降 [10] - 多数投行将符合新质生产力要求的科创企业作为保荐业务优先方向 [11] 科技创新发展生态 - 政策支持和产学研合作推动科技企业创新，但基础研究薄弱、知识产权保护不足等问题仍存 [12] - 建议加大基础研究投入、加强知识产权保护、培养高端人才、优化创新环境 [12]

恒生指数表现 - 7月21日中午收盘恒生指数涨0.28%，盘中一度突破25000点，成交1514亿港元 [1] - 恒生指数创下三年多来的新高，今年以来整体表现持续向好 [1] - 下半年港股有望继续突破，投资者可参考2021年四季度创下的26200点高位 [1] 科技股表现 - 科技股上涨带动恒生指数，科技股迎来"反内卷"的利好 [1] - 外卖价格战暂时停止，监管出手规范促销行为，对科技股业绩或业务有正面影响 [2] - 阿里巴巴、美团、京东在恒生科技指数权重分别为7.63%、7.33%和6.89% [2] 经济与政策因素 - 内地经济复苏超预期，上半年经济增长幅度达到5.3% [1] - 中美展开友好谈判，市场预期改善，悲观情绪缓解 [1] - 政策面对科技创新的支持力度加大，港股估值相对合理，资金面改善 [3] 市场预期 - 港股可能出现短线回调，但幅度有限，20天移动平均线约24200点将提供有力支撑 [1] - 近期港股成交持续活跃，资金入市意愿较强，有利于后市向好发展 [1] - 全球经济逐步复苏，国内经济稳中向好，外部风险因素逐渐消退 [3]

备受关注的"工行2.5亿存款失踪案"迎来新进展。7月15日，受害储户起诉中国工商银行南宁分行等分支 机构的民事赔偿案件在南宁正式开庭审理。这起曾震惊全国的巨额存款失踪案，将银行内控机制有效性 再次推至聚光灯下。 近年来，全国商业银行频繁爆出存款"失踪"或被盗事件，银行的责任边界和内控风险问题再度引发关 注。对此，业内人士强调，银行应强化内部管理，完善风控机制，加强员工行为监管，以杜绝此类事件 再次发生。同时，监管部门需加大监管力度，细化监管规则，明确金融机构在保障客户资金安全方面的 责任和义务。 北京寻真律师事务所的王德怡律师分析称，如果储户的资金确实存入银行且储户取得了合规的存款凭 证，那么银行应当承担相应的安全保障责任。然而，如果储户在办理存款过程中已经察觉到手续异常， 例如存单印鉴不符合规定等情况，那么案件可能涉及盗窃或诈骗。 值得注意的是，本案受害储户除正常利息外，每月还收取梁某提供的4.5%额外贴息，折算年化收益高 达54%，远超市面上工行3年期大额存单不足5%的利率水平。 随着案件进入庭审阶段，这起涉案金额巨大的存款失踪案暴露出银行在员工行为监控，特别是对有重大 债务隐患高管的监督存在严重疏漏。法 ...

A股持续上攻、沪指站稳3500点之际，外资表态看好中国市场。 上周五（7月18日），沪指报收3534.48点，创年内收盘新高，当日涨幅0.5%。截至目前，沪指已连续7 个交易日站上3500点。资金交投情绪不弱，两市成交金额在本月上旬达到1.71万亿元、创近4个月新高 之后，近期维持在1.4万亿元以上。 第一财经关注到，对于近期的市场表现，多家外资机构称，中国市场股票估值具备吸引力，叠加基本面 改善、房地产市场趋稳、消费展现韧性等因素，具备进一步上行的潜力。 "投资者对中国股市的情绪日益乐观。"景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭表示，投资者最初是受到更强 有力的国内政策支持的推动，随着中国人工智能领域的进展，市场情绪进一步升温。 多家外资机构看好中国市场 进入7月以来，沪指多个交易日收涨，月内仅3个交易日收跌。自7月10日站上3500点之后，至今已连续 七个交易日收于3500点上方。 上周（7月14日至18日），A股三大指数继续上扬，创业板领涨，当周涨幅3.17%，深成指周涨幅 2.04%，沪指则累计上涨0.69%。 不过，上周二（7月15日），沪指盘中出现回调，一度失守3500点，当日午盘报3486.88点，但在 ...

信创产业发展现状 - 信创产业作为数字产业和数字化转型的重要组成部分，应用领域正逐步拓展到金融、能源、电信、教育等关键行业，但面临发展不均衡的挑战 [1] - 国产基础软硬件在部分行业核心业务场景已实现规模化应用，自主创新的网信技术性能显著提升 [1] - 金融领域在信创投入探索方面处于领先地位，能源、电信行业加快跟进，而制造业、教育等行业发展速度相对较慢 [1] 信创技术应用与案例 - 《2024网信自主创新调研报告》覆盖10个重点行业、28个应用场景、155个真实案例，展现信创技术在办公协同、业务创新、基础设施建设、安全保障等层面的多样性与创新性 [1] - 行业信创应用发展不均衡问题突出，主要与行业性质、需求特点、政策导向及资源支持力度相关 [1] 信创产业未来发展方向 - 深化自主创新需实现供给侧与需求侧的双向奔赴，推动信创工作从量变到质变的升华 [2] - 信创产业正处于向好用迈进期，从"少慢差贵"转变为"多快好省" [2] 企业动态与生态建设 - 诚迈科技发布面向多个领域的信创产品及鸿志操作系统系列产品的五大信创产品矩阵 [2] - 诚迈科技联合龙芯中科、金山办公、南京大数据集团等多家企业共同发起成立"信创共赢生态联盟" [2]