公司IPO及募资计划 - 公司拟在北交所上市 募资3.62亿元用于年产2万吨高性能橡胶助剂建设项目及研发中心建设项目 [1] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为3.75亿元(+14.58%)、4.29亿元(+20.28%)、5.16亿元 [2] - 同期净利润分别为0.4亿元(+72.99%)、0.69亿元(+21.98%)、0.84亿元 [2] - 预分散橡胶助剂产品占总收入85%左右 主要应用于汽车密封条等非轮胎橡胶制品 [2] 应收账款风险 - 2022-2024年末应收账款账面价值分别为8746.44万元、10253.61万元、13685.21万元 占资产总额比例达35%-36.59% [2] - 对第一大客户海达股份信用期90天 2024年末应收账款余额1776.39万元占当年交易额2647.63万元的67% [3] - 信用政策分化明显：对部分客户信用期90天(如海达股份) 部分60天(如瀚德密封) 部分30天(如凯尔赛克) [3] 客商重合交易 - 2022-2023年客商重合交易销售占比9.49%-11.29% 采购占比22.68%-24.06% [4] - 上海创驰2023年双向交易额达952.15万元(采购原材料)和2369.96万元(销售产品) [4][5] - 与上海创驰等客商交易实质构成委托加工关系 采用净额法核算加工费收入 [5] 贸易商模式疑点 - 2022-2024年贸易商收入占比均超40%(42.7%-45.99%) 但部分贸易商本质为代理商 [7] - 凯尔赛克72%-74%采购来自公司 天津钰鑫达60%-70%采购来自公司且多年参保人数为0 [8] - 波兰贸易商KONIMPEX 2023年交易额激增90.85%至1564.95万元 但库存占比仍达46.77% [9][10] - 2023年境外销售收入8306.47万元 仅68.29%通过实地走访/视频访谈确认 [10]