美联储政策动态 - 美联储维持基准利率4 25%-4 50%不变 但点阵图显示2025年降息预期从3月的两次下调至一次 7名官员支持全年不降息 [2] - 鲍威尔强调通胀压力可能因地缘冲突和关税政策加剧 但市场对政策路径迷茫感增强 [2] - CME"美联储观察"工具显示市场押注9月降息概率达58 9% 12月再降息一次概率36 1% 与美联储点阵图存在分歧 [3] 经济数据分化 - 6月14日当周初请失业金人数达24 55万 创8个月新高 显示劳动力市场边际疲软 [3] - 6月制造业PMI初值51 7 服务业PMI创一年新高 显示经济仍具韧性 [3] - 经济数据分化导致美联储陷入"既怕通胀反弹 又怕经济失速"的两难境地 [3] 黄金市场表现 - 现货黄金报3350 80美元/盎司 在3345-3370美元区间震荡 反映投资者在"美联储鹰派立场"与"经济滞胀风险"间抉择 [2] - 美元指数报98 67 实际利率约1 15%（基准利率4 25%-核心PCE通胀3 1%） 对应黄金合理中枢为3200-3300美元/盎司 但现货黄金仍高于该区间 [5] - 中东地缘冲突导致伊朗585人死亡 以色列24人死亡 但黄金市场反应平淡 亚盘期间仅微跌0 32% [4] 未来风险因素 - 美联储政策将高度依赖未来经济数据 若7月CPI超预期反弹可能强化鹰派立场 若就业市场恶化则降息预期可能提前升温 [7] - 中东局势若升级为全面战争可能引发黄金避险买盘激增 但需警惕"买预期 卖事实"的反转风险 [9] - 当前黄金隐含的地缘风险溢价约50美元/盎司 若冲突缓和可能触发多头获利了结 [9]