油价与商品市场 - 以色列与伊朗冲突爆发后油价大幅拉涨 带动商品全面走高 化工品普遍涨幅可观 [1] - PVC受基本面制约反弹有限 本周累计涨幅仅1.2% 表现弱于其他化工品 [1] PVC供应端变化 - PVC春检3月启动 6月开工率降至年内最低点 目前恢复至年内高点 周度产量创历史同期新高 [4] - 7月检修力度大幅下降 开工率有望继续走高 叠加多套新装置投产 产量或再创新高 [4] - 2024年是近十年PVC扩能压力最大年份 全年新增产能250万吨 其中50%集中在6-7月投产 [5] PVC需求端现状 - PVC下游需求80%与房地产相关 房地产弱周期导致需求持续低迷 [6] - 尽管政策端释放利多信号 二手房数据回暖 但新开工数据仍低迷 弱需求或成常态 [6] 行业趋势展望 - 近期PVC反弹主因宏观情绪带动商品共振及油价上涨的成本驱动 基本面仍偏弱 [7] - 检修结束叠加新装置集中投产将大幅增加供应压力 需求端缺乏实质性改善 行情或面临下行风险 [7]