估值比较 - 菲利普莫里斯股票市盈率为37倍 显著高于谷歌股票的19倍估值 [2] - 谷歌近三年平均收入增速达10% 优于菲利普莫里斯的7%增速 [6] - 谷歌经营现金流利润率达36% 高于菲利普莫里斯的30% [6] 财务稳健性 - 谷歌债务仅占股本的1% 远低于菲利普莫里斯的18% [6] - 谷歌现金占总资产比例达20% 菲利普莫里斯仅为7% [6] AI战略驱动 - 谷歌云业务将受益于企业AI应用增长 推动基础设施和平台服务需求 [3] - AI技术将优化搜索广告精准度 提升广告主投资回报率 [3] - AI功能预计提高YouTube用户参与度 促进订阅业务增长 [3] 潜在风险因素 - 若地缘政治紧张加剧 谷歌收入增速可能从13%放缓至8-10% [4] - 2022年以来资本开支累计超1340亿美元 存在投资回报不及预期风险 [5] - 面临司法部反垄断诉讼 可能被迫拆分搜索业务 [5] 市场波动历史 - 2022年通胀危机期间股价下跌45% 跌幅超过标普500指数的25% [2] - 今年贸易摩擦担忧中股价下跌30% 同期标普500跌幅19% [2]