科创债发行热潮 - 首批民营股权投资机构科创债集中发行，标志着民营创投机构突破单一募资路径，开始通过债券市场直接融资 [1] - 5月科创债新规发布后，6月近30家投资机构发布发行公告或完成注册，总规模突破200亿元 [1] - 发行主体以国资机构为主，但毅达资本、东方富海、金雨茂物、中科创星等民营机构参与其中 [1][3][4] 政策背景与市场动态 - 中国人民银行和中国证监会5月7日联合启动债券市场"科技板"，科创债5月发行规模创历史新高，6月持续放量 [2] - 6月19日首批运用科技创新债券风险分担工具项目落地，5家民营机构获13.5亿元增信支持，包括毅达资本、东方富海等 [5] - 中债增提供全额担保及信用风险缓释凭证（CRMW），采用"央地协同，风险共担"模式 [6] 具体发行案例 - 毅达资本发行2亿元科创债（25毅达资本MTN001），金雨茂物发行1亿元资产担保科创债 [3][6] - 东方富海发行4亿元科创债（25东方富海PPN001），中科创星发行4亿元科创债（25创星PPN001） [3][4][6] - 单笔最大发行额为蜀道投资集团20亿元（25蜀道K1），福州国资、苏州国投等地方国企发行规模在5-6亿元 [3][4] 行业影响与机构观点 - 科创债有助于提升创投机构自有资金出资比例至5%-10%，增强LP信心并加速新基金组建 [7] - 民营机构决策灵活，更倾向投资高创新性项目，对经济转型升级具有关键作用 [8] - 部分机构因信用评级门槛、投资者接受度及收益支付安排挑战持观望态度 [7][8] 市场结构与发展趋势 - 当前科创债市场仍以央国企为主导，但民营机构参与度逐步提升 [4] - 中芯聚源等多家机构正在推进科创债注册，预计未来将有更多民营机构加入发行 [5][6]