美联储政策调整 - 美联储将计划中的降息推迟至秋季，等待关税争议和政府优先事项的明确 [1] - 美联储决策者已在展望中纳入更高借贷成本以防范通胀，预计未来数月通胀将高于此前预期 [1] - 美联储连续第四次会议将基准利率维持在4 25%-4 50%区间，并预测今年底通胀大幅上升后缓慢回落 [2] 特朗普政策影响 - 特朗普的政策被美联储认为拖累经济、推高失业率与通胀，悬而未决的关税争议可能在未来几周引发新冲击 [1] - 特朗普主张降息，建议将基准利率近乎腰斩，并提及欧洲央行等仍在宽松货币政策 [3] - 特朗普最激进的关税计划（对多数贸易伙伴征税）因美债收益率飙升、股市下跌和经济衰退预测而推迟，缓冲期将于7月9日结束 [3] 经济前景变化 - 美联储决策者对GDP增长的中位数预期从12月的2 1%降至1 4%，远低于趋势水平 [6] - 失业率预计从当前4 2%升至年底4 5%，这将是除疫情外自2017年初以来的最高水平 [6] - 通胀预计年底将升至3%，并至2026年仍高于目标近0 5个百分点 [6] 市场与企业反应 - 企业一度因4月后的关税风险震惊，但已开始适应更温和的征税，氛围比三个月前积极 [4] - 股市走高，美债收益率飙升缓解，推动美元地位削弱论的市场情绪有所缓和 [4] - 美联储工作人员预测今年衰退的可能性"几乎与基线预测（增长放缓但持续）相当"，但此后情况略有改善 [4] 就业市场动态 - 美联储称就业市场仍稳健，但警告劳动力需求在软化，新增就业不多 [9] - 决策者表示若就业走弱，政策预期可能迅速转变，失业率可能很快上升 [9]