美联储政策动向 - 美联储理事沃勒表示最早可能在7月降息 认为关税对通胀的冲击可能是短暂的 [1] - 沃勒认为当前基准利率比中性水平高出1.25至1.5个百分点 [5] - 美联储主席鲍威尔表示希望在降息前先看到关税措施带来的通胀冲击影响 [8] 市场预期与分歧 - 据CME FedWatch 市场预计7月会议大概率不会降息 下一次降息可能在9月 [2] - 点阵图显示美联储官员预计2025年底前将进行两次降息 但有七位决策者预计今年不会降息 [9] 经济数据与决策依据 - 沃勒指出GDP增长和通胀正接近美联储目标 [4] - 沃勒认为应开始逐步降息以避免劳动力市场可能出现的放缓 强调不需要等待就业市场崩溃才行动 [3][4] - 如果受到中东危机等事件冲击 美联储可能会暂停降息 [6] 政治因素影响 - 特朗普多次公开呼吁美联储降息以降低政府债务成本 过去八个月政府支付了约7760亿美元利息支出 [10] - 沃勒明确表示降低政府借贷成本并非美联储职责 [10] 利率期货数据 - 联邦基金期货数据显示2025年7月会议维持利率在425-450基点概率为85.5% [3] - 2025年9月会议利率维持在400-425基点概率为59% 425-450基点概率为31.9% [3]