交易概况 - 海航控股收购天羽飞训100%股权事项被上交所问询 重点关注交易作价合理性 [2] - 2020年6月天羽飞训100%股权转让作价7.49亿元 较2019年12月31日账面净资产6.65亿元溢价12.68% [2] - 本次交易作价7.99亿元 较2024年12月31日账面净资产5.95亿元溢价34.37% 且未设置业绩补偿条款 [2] 财务数据与评估 - 天羽飞训2024年12月31日净资产6.65亿元 较2019年12月31日减少10.53% 但评估作价增长 [2] - 公司解释采用收益法因天羽飞训拥有飞行培训资质 师资力量雄厚 与海南航空等多家航司长期合作 未来盈利能力较强 [3] - 无形资产评估增值被要求披露明细 包括资产名称 用途 采购时间 供应商等 [3] 应收账款与经营状况 - 天羽飞训2024年末应收账款余额4.19亿元 占流动资产79.77% 占营业收入108.83% 较上年增16.89个百分点 [3] - 经营性现金回款占营收比重较上年减少12个百分点 且未对组合账龄法下应收账款计提坏账准备 [3] - 关联方首都航空 金鹏航空 西部航空等坏账计提比例大幅减少 [3] 业绩波动与持续经营 - 天羽飞训2021-2024年归母净利润分别为0.79亿元 0.09亿元 1.85亿元 0.7亿元 波动显著 [4] - 被要求披露近5年经营数据 财务数据 结合行业情况 在手订单等说明业绩波动原因 [4] - 2024年营收 净利润 培训课时数同时下降 需说明持续经营能力 [4]