股价表现 - 公司股价在过去一个月内上涨10.3%，表现优于行业2%的增长和标普500指数2.4%的涨幅[1] - 股价上涨主要受到回归办公室政策和强劲就业市场的推动[6] 租赁业务 - 2025年第一季度签署91份租约，总面积达110万平方英尺，加权平均租期10.9年，同比增长25%[6] - 截至4月29日，新增27万平方英尺租约，总租赁面积达140万平方英尺[6] - 管理层预计2025年入住率将稳定在86.5%至88%之间，预计为86.9%[7] 资产组合与租户 - 公司拥有高质量办公资产组合，集中在高租金、高壁垒的地理市场[2] - 前20大租户的加权平均剩余租期为9.3年，确保稳定现金流[8] - 正在将部分办公空间改造为实验室/生命科学空间，目前有两个项目在建，总面积90万平方英尺，总投资6.751亿美元（公司份额），预租率达71%[8][10] 资本管理与发展 - 2010年至2025年第一季度，公司完成76亿美元收购和82亿美元资产处置，优化资产组合[11] - 目前有9个开发项目在建，包括办公、实验室、零售和住宅，总投资22.6亿美元（公司份额），预计稳定后将增加1.58亿美元的NOI现金[12] 行业竞争与挑战 - 高利率环境和宏观经济不确定性导致企业推迟租赁决策，影响公司填补空置的能力[13][14] - 面临来自其他办公地产开发商的竞争，可能削弱定价能力[13] 估值与市场表现 - 公司当前远期12个月P/FFO为10.26倍，低于行业平均15.59倍和同行SL Green的12.08倍、Vornado的17.53倍[18][19] - 分析师对2025年和2026年FFO每股预期略有下调，过去一个月分别下调0.58%和1.11%[16] 长期前景 - 技术和生命科学企业对高品质办公空间的需求持续增长，支撑公司长期发展[2][8] - 尽管短期面临挑战，但高质量资产组合和租户多样性为收入稳定性提供保障[20][21]